个人投资体系

1.制造业25倍以下，消费行业30倍以下；

如利尔化学 伊之密 中国巨石 伊利股份

2.标的必须在规模上，技术上，渠道上或市场占有率上为龙头或前三；

如利尔是草铵膦规模技术成本市占率第一名，鸣志是技术壁垒很高，伊之密是技术规模位列前二；

3.公司本身或行业基本面的中长期逻辑发生重大α改变，如果没有，会陷入低估值陷阱，不值得投资；

如伊之密所在的压铸行业面临历史最大的一体式车身压铸革命，带来的全行业增长会让头部企业获得十倍增长空间；

如利尔化学草铵膦行业面临转基因带来的市场倍增的空间；

如伊利股份，与蒙牛双龙头格局稳定，未来年广告费100亿可以降低，50亿液态奶物流费，面临婴儿奶粉占比提升，降低物流费；

20PE以下的公司有很多，但是因为缺乏长期增长和短期业绩爆发的逻辑，股价长期保持低迷，即为低估值陷阱。

4.坚持右侧投资，杜绝左侧抄底，左侧会浪费时间，影响持股心态，最好是右侧趋势结合均线走势做黄金买点重仓投资；

坚持只在能力圈范围内（芯片，医药等不在能力圈范围内）股价安全边际范围内进行重仓投资，即使短线被套，很快就会价值回归，输时间不输钱；

如利尔化学25元以下就是满仓买点，利安隆35元以下为满仓买点，伊之密20元以下为满仓买点。

5.制造业毛利率必须30%以上，净利率在10%以上，经营性现金流必须达到当期净利润80%以上，应收占比营收不能超过50%，单一客户不能占比超过30%。

6.制造业的每年维持性资本开支不能超过固定资产10%，扩张性资本支出必须建立在ROE在10%以上。

如京东方海彩电面板行业每隔几年面临重大技术变革，必须重新投入资金更新生产设备才能维持行业地位，这种维持性资本开支行业不能做。一个公司靠借钱进行扩张性资产投资只要保证新投资产收益超过10%即是有利可图，如中国巨石。

7.市场最重要的估值体系具有锚定效应，对比同类型同板块或者不同行业财务业绩状态相似的公司进行估值的锚定。

8.每天复盘20日内股价上涨20%的，创历史新高的公司