/乐居财经研究员 王泽红

　　【滨江集团(002244)、股吧】再次以数据证明了其“杭州一哥”的地位。

　　8月28日，滨江集团发布2019年上半年业绩。半年报显示，滨江集团上半年实现营业收入52.66亿元，同比下降44.89%；实现利润总额11.43亿元，同比下降33.07%；实现归母净利润6.16亿元，同比上升6.21%。

　　2019年上半年，滨江集团实现销售516.7亿元，同比增长27.42%。根据克尔瑞统计数据，滨江集团位列2019年上半年杭州市场销售第一，“杭州一哥”可谓是实至名归。截止6月末，滨江集团总资产为1084.7亿元，归属于上市公司股东的净资产156.87亿元，分别较年初增长23.89%和2.79%。

　　千亿目标下，积极拿地

　　滨江集团也正走在冲千亿的路上。2018 年，滨江集团销售金额突破850 亿元，并再次提及“2019年冲千亿”的目标。上半年，滨江集团实现销售516.7亿元，同比增长27.42%，已完成目标金额的51.67%。对此，中金公司预测：“滨江集团有望实现销售目标1000亿元，对应同比增速为18%。”

　　为了实现千亿目标，滨江集团2019年拿地热情高涨。半年报显示，滨江集团2019年上半年新增土地储备项目15个，分别位于杭州、金华、台州、温州，累计新增土地面积68.95万方，计容建筑面积170.67万方，平均楼面价1.58万元/平方米。

　　对此，滨江集团表示：“优质的土地储备为公司未来可持续发展提供良好保障。”克而瑞数据显示，1-6月，滨江集团共计拿地耗资257.9亿元，相比去年同期的220.9亿元增长16.75%。进入下半年，滨江集团拿地力度不减，仅7月单月，滨江集团就发布了3条关于竞得土地使用权的公告，涉及4个项目。数据显示，1-7月，滨江集团的拿地金额为230亿元，在全国房企中位列第25名。

　　深耕浙江，营收占比99.54%

　　长期以来，滨江集团区域布局策略为“聚焦杭州，深耕浙江”，而其项目分部也主要遍布在长三角一带的热城市。这一，从其营收来源也能出，半年报显示，滨江集团的营收几乎全部来源于浙江区域，仅有0.46%的营收来自于境外。其中，杭州、金华和嘉兴营收占比超过90%。

　　凭借深耕区域和产品力的优势，滨江集团在浙江的市场认可度很高。2019年上半年，滨江集团交付的项目包括江南之星、平湖万家花城、千岛湖东方海岸、上海公园壹号、义乌公园壹号等项目，赢得了良好的品牌口碑。特别是受益于销售资金回笼的增加，滨江集团实现经营活动产生的现金流量净额为47.6亿元，开始回正。

　　另外，滨江集团的集中式长租公寓业务也正在有序推进，截至6月末，规划中用于长租公寓的自持物业总面积约为39.01万方。

　　短期偿债压力小

　　在销售额增长的同时，滨江集团的利润有所下降。半年报显示，滨江集团上半年实现利润总额11.43亿元，同比下降33.07%；实现净利润9.08亿元，同比下降26.6%。但是，归母净利润上升为6.16亿元，同比上升6.21%。

　　对此，滨江集团解释道：“本期营业收入同比下降，主要是由于本期纳入并表范围的项目结转收入较上年同期减少所致，而归母净利润上升的主要因，则是因为本期来自联营企业的投资收益在归母净利润中占比较高所致。”

　　截止6月底，滨江集团总资产1084.7亿元，净资产203.98亿元，归属于母公司所有者的净资产156.87亿元。其中，有息负债287.375亿元，货币资金121.03亿元，资产负债率为81.19%，扣除预收款项的资产负债率为40.91%，有息负债占公司净资产的比率为1.41，净负债率为81.55，同比增长3.25%。

　　在有息负债中，滨江集团短期债务为99.295亿元，占比仅为34.55%，货币资金对短期债务覆盖率为121.89%，速动比率为0.56，流动比率为1.44，短期偿债压力较小。

　　另外，在2019上半年，滨江集团的融资进展也很顺利。报告期内，滨江集团完成了两期短期融资券的发行，发行利率分别为5.3%和4.10%，截止6月底，整体融资成本为5.6%。在当前融资环境的趋紧的背景下，房企的融资成本普遍偏高，甚至超过了10%；而滨江集团能以较低的融资成本代表了市场对滨江优秀的资产价值、经营能力和公司誉的高度认可。

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