大华股份助力智慧高铁建设 与政府合作频频落地

一、助力智慧高铁建设

　　大华HOC智慧交通解决方案助力临沂北站智慧高铁建设。根据【大华股份(002236)、股吧】官网报道，近期，鲁南高铁进行首发仪式，临沂北站的建设中，公司携手合作伙伴临沂市城投集团，结合AI、智慧人脸、车辆识别、高空瞭望、智慧消防等多项技术，助力打造一个全方位、立体化、智能化防控系统，其中包含了智慧通行、智慧安防、智慧停车等多个元素。我们认为，此次解决方案的落地，展示了公司规模完整、系统完备、安全实用的智慧高铁站解决方案能力，未来有望实现更多同行业案例落地。

二、与多地政府合战略作

　　公司与杭州市人民政府签约战略合作框架协议。根据公司官方公众号报道，12月19日，杭州市人民政府与大华股份签约战略合作框架协议。为进一步扩大政企合作成果，支持杭州数字经济龙头企业做优做强，经杭州市人民政府和大华股份友好协商，就双方建立长期、稳定、全面的战略合作关系，深化全方位、多渠道、多形式的合作。根据协议，双方将围绕杭州市打造数字经济和制造业高质量发展“双引擎”，结合大华HOC城市之心及AIoT、SDTV战略，通过政企合作，不断强化大华股份在数字安防领域的优势地位和对杭州数字经济产业的带动作用，抢占人工智能产业制高，不断推动智能安防、智能机器人、智能制造、智能家居等重领域产品及方案创新，为打造“千亿大华”、杭州建设“全国数字经济第一城”提供战略支撑。

　　公司与烟台市牟平区大数据服务中心签署战略合作协议。根据公司官方公众号报道，公司与山东省烟台市牟平区大数据服务中心签署政企合作战略协议，并共建人工智能联合实验室，双方将开展全方位、多层次的深度合作，并加强企业与大数据服务中心的紧密结合，整合基于视频物联网领域的人工智能应用，全面提高大数据服务中心的综合服务能力，实现跨部门、跨地域视图资源的统筹管理和集成应用。我们认为，此次合作有利于公司对于政府大数据部署应用需求的挖掘和相关产品落地，将进一步加强公司的行业典型应用能力。

三、盈利预测与投资建议

　　我们认为，公司显著受益于行业需求持续增长和智能化趋势，多元驱动，整体营业收入有望继续保持高速增长;2019年费用增速将会得到明显控制，毛利率企稳，基本面向好。我们预计，公司2019-2020年EPS分别为0.98、1.20元。参考同行业可比公司，给予公司2020年动态PE18-23倍，对应合理价值区间为21.6-27.6元，维持“优于大市”评级。

　　风险提示。公司海外业务拓展不及预期;行业需求低于预期，智能化发展低于预期的风险。