2017年11月20日 ？？本周观点

1、证监会核发5家企业IPO批文 筹资总额不超过30亿

证监会晚间核发5家企业IPO批文，其中上交所主板2家（常州朗博密封科技、苏州春秋电子科技）；深交所中小板2家（深圳市金奥博科技、深南电路股份）；深交所创业板1家（深圳科创新源新材料），上述企业筹资总金额不超过30亿。

（上周股市大跌，本周IPO不论数量上还是筹资总额上均有减小，这有点安慰奖作用，客观上说有利好作用，本周可以关注次新 高送转个股的机会，不过人心一旦散了，队伍就不好带了。）

2、证监会:依照从严监管要求 促进资本市场健康发展

证监会发言人17日表示，近年来证券违约风险事件多发，严重侵害投资者合法权益，为贯彻落实上级指示要求，组织投资者权益保护专项活动，包括两方面内容，一是使投资者了解投资风险和维权等，二是大力宣传债券法规。投资者权益保护是长期系统性工作，证监会将依照从严监管要求，促进资本市场健康发展。。

（贯彻落实上级指示要求，这个上级是什么级别的上级，证券市场目前得到空前重视，大力宣传债券法规是活动重要内容之一，看来今年债券发行量应该不会小。）

3、统一监管时代来临！一行三会发资管新规征求意见稿

央行、银监会、证监会、保监会和外管局刚刚联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，总字数超过1万字；对资管产品实行净值化管理，从根本上打破刚性兑付，百万亿大资管面临重新洗牌。

（这是周五晚上出的重大消息，周末两天一直在研读意见稿，也看了很多投行的解读，总之给我几个直觉，第一，五个部门联合发布，级别相当高，第二对于私募来说，合格投资者的金融资产从以前300万提高到500万门槛，第三对杠杆率做出明确规定，权益类只能做到1:1，固收类不得超过3:1，第四，以前公募基金单一品种持仓占基金净值不得超过10％，放松到30％，第五消除多层嵌套和通道，资产管理产品只能投资一层资产管理产品，当然还有取消刚性兑付，投资盈亏应由投资者自行承担，还有明确禁止资金池业务，切实减少和消除资金来源端和资产端的期限错配和流动性风险。总之内容很多，对市场中长期影响很大，有的人认为上周五股市大跌与这消息有关，不过条例明确设置过渡期，过渡期至2019年6月30日。按照“新老划断”原则，允许存量产品自然存续至所投资资产到期，即实行“资产到期”。要说影响肯定是有的，特别是中期影响很大，但是短线经过上周五大跌后，周一会不会有利空出尽的效果吗，值的观察）

4、两市首份年报高送转预案:凯普生物拟10转10派5元

两市首份年报高送转预案出炉，凯普生物预计全年盈利8800万元-9500万元，与上年同期上升15.65％-24.84％，拟10转10派5元。
（现在市场不让炒小炒新炒差炒消息，因此市场热点全熄灭，现在只有谈投资炒价值，不过管理层没有说到不准炒成长了，高高在上的价值白马股要想大幅度吸引增量资金难度很大，而目前也只有高成长高送转这类个股有可能引起资金关注，因此本周要高度关注高送转高成长的个股机会。）

5、沪股通单日净卖出贵州茅台11亿元 创最大规模

上周五，沪股通净卖出贵州茅台11.29亿元，其中卖出金额达17.56亿元，双双创下自沪股通开通以来单日最大规模。此外，今日沪股通对贵州茅台成交总额达23.82亿元，占其当日85.5亿元总成交额近三成。截至16日，沪股通持有贵州茅台比例已降至6％以下。。

（记得去年，东方财富网有一个模拟帐户，起始资金100万，我全部买了茅台，然后就忘记这个帐户，茅台大涨后我才想这事，打开帐户一看，好家伙，居然涨了200％多，茅台是好酒，也是好股，但是短线如此大涨也有问题，现在这些白马股有点从价值投资变成短线题材投机的味道，就以上周五盘面来看，钢铁行业大跌，而唯有50成份股宝钢大涨，因此官媒对于茅台等白马股短线大涨不良现象进行批评，不过现在它们是市场唯一热点，要是它们也倒下，大盘会不会崩盘，中小创会不会跌的更加惨呢？上周五管理层朝茅台开一枪，没有想到中小创就直接股灾了，因此后市相当迷茫，当下要小心谨慎为上。）

6. 国务院:划转10％国有股权充实社保基金

国务院日前印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，根据《方案》，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构都将纳入划转范围，这些企业必须把10％的企业国有股权划入社保基金。

（这次明确主要划转对象是中央和地方企业集团的股权，一般不涉及上市企业，同时主要是以分红的形式补充养老金不足部分，对市场总体影响不大。）

7. 央行:货币政策将保持连续性和稳定性

17日晚间，央行发布《三季度中国货币政策执行报告》，央行在报告中称，下一阶段将保持政策的连续性和稳定性，并加强货币政策与其他相关政策协调配合；推进建设普惠金融体系；综合运用多种工具，维护银行体系流动性基本稳定；同时还将健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。

（看来2018年还是会坚持稳健的货币政策，甚至在美国缩表和加息影响下，不仅是稳健，还有可能中性偏紧，看来货币收紧是大势所趋。）

上周大盘运行回顾:

上周沪指大盘一小涨加四连跌，全周震荡下挫收跌1.45％，振幅为2.25％，运行区间77.19个指数点。截至周五收盘时，上证指数报3382.91点，下跌16.34点，跌幅为0.48％；深证成指报11292.9点，下跌245.03点，跌幅为2.12％；两市共成交6461亿元。
    纵观上周市场盘面运行特征，超级权重，尤其是沪市超级权重支撑指数明显，市场其它区域全面走弱，中小创更是出现杀跌之势。板块方面，保险、银行全周大涨5.2％和2.63％，而上周银行是逆市下跌1.53％；空头上，次新股全周重挫9.94％领跌市场，经济周期股有色金属大跌7.01％，半导体、电气设备、互联网分别下跌6.48％、6.31％、6.09％。
   

本周大盘预测和策略:

我们对上周预测的观点是”本周大盘走势继续乐观，虽然指数上行缓慢，但新高不断“。 因此我们的基金仓位也很重，上周一打到90％左右的重仓，但是上周一收盘后看到M2只有8.8％的宏观数据，这个数据大大低于我们的预期，这时我们开始高度警惕，因此第二天我们就大幅度减仓，仓位减到轻仓，虽然清仓的个别个股在上周五还创出历史新高，但是我们认为当大盘系统性风险出现时，小心谨慎应该是第一选择。

上周消息面基本偏空，上周一收盘后公布M2只有8.8％，周二出工业增加值全面回落的利空消息（周期股大跌），周三又传出新能源补贴大退坡利空消息（新能源板块暴跌），周四管理层又对茅台开一枪，到周五市场在消息面影响下又是暴跌，经过上周暴跌，市场信心受损严重，大盘技术形态开始恶化，周末五大部门又发资管新规，后市监管明显加强，监管加强，流动性收紧，股票供给加大，同时叠加长端利率（10年期国债利率）上行，则大量绩差股自然就会雪崩暴跌，而炒高的绩优白马股又高高在上，对场外资金吸引力不大，更多担心是一旦这些绩优白马股筹码也松动，大盘再度回调，则大量绩差股可能跌幅更大，就如上周五管理层朝茅台开一枪，中小创就直接跪下，另外市场主力也要对周末公布的资管新规进行消化，鉴于市场发生变化，我们对于后市保持谨慎观望态度，上周五虽然有恐慌盘杀出，下周初有可能会反抽或反弹，但是反抽高度如何，我们目前比较迷茫，因此在操作策略上保持轻仓观望，等待市场方向明朗后再做选择。

从技术形态上看，上证指数的10周均线3380点是非常重要点位，要是本周能守住10周均线，并依托10周均线反弹，则到年底还有希望，要是本周有效跌破10周线，则大盘就极可能从日K级别调整转为周K级别的调整，则到年底也没有行情，如果跌破3380点，下方支撑是3350点，甚至会达到3328以下，因此本周只能轻仓观望。

板块和个股推荐

 上周我们推荐以下四个板块:

1. 高送转的优质股
2. 人工智能的龙头企业
3. 新能源产业链的龙头企业
4. 租售同权概念的龙头企业

在上周大盘暴跌过程中，除了高送转优质股表现不好外，其它个股表现均强于大市，人工智能的龙头科大上周还创出历史新高，一周大涨15.22％，租售同权概念的龙头企业世联行上周五也接近新高，本周我们还是继续向大家推荐高送转的优质股板块，现在市场不能炒小炒新炒差炒消息，价值白马股又高高在上，因此在周末第一份高送转方案出台后，本周高送转板块很有可能引起资金关注。我们继续推荐。建议可以轻仓对高送转个股进行吸纳。

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