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关于重组:再发一篇简单数据分析的版本,感谢股友支持

  • 作者:多肉宝宝
  • 2019-03-11 10:01:45
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首先,重组方式,截取公告内容:(加黑,圈重)


合肥城建(002208)股吧】 发展股份有限公司(以下简称“公司”)拟筹划 通过发行股份购买资产 的方式收购合肥工投工业科技发展有限公司100%股权,本次交易构成上市公司重大资产重组。


问题,什么是发行股份的方式呢?


基本是定向增发,引入战略投资者,发行多少股,每股多少钱,相乘总数值等于收购标的的资产。


因为财务计算非常复杂,只能采取相对简单的方式,同时为了计算简单,基本取整数,能理解相关的意思就可以了。


1、目前来, 合肥城建 的市值为45亿元,简单计算,取整数,算其为50亿元。合肥合资占股百分之58,四舍五入,百分之60,也就是占有现市值的6成,国有资产的市值为 30亿 元。


2、标的公司为合肥工投工业科技发展有限公司,天眼无详细的财务资料。其控股公司为合肥市工业投资控股有限公司,该公司总资产197亿,总负债110.95亿,也就是简单计算一下吧,算它资产为90亿。考虑到收购的公司仅为该公司多个控股之一,但也算重量级,暂且算它为资产 50亿


3,以上两,可以得出,需要发行总价值 50亿 的股份进行收购。


4、 那么问题来了,该发行价格是多少,才符合控股的股东利益呢?也就是说,这个增发的股份,假设是给中,这个发行价格是多少?才合理?


5、好么,按现在的股价做为基准对价,14元每股。那么50亿元是多少股?整整3亿多股吧!


6、咱们回头再资料,总股本才3.2亿,其中控股的股东才1.85亿。也就是说,按现行的价格定向发行股份,好么,控股权都丢了,这特么不是重组,是国有资产流失。


7、那么多少才合适呢?再来算,之前控股的股东按现市值是30亿,收购标的,股东是同一方,这个标的值50亿,合起来,国有资产是80亿。


8、国产资产这个数值是不能小的。假设增发股份后,控股的股东由于增发了股份,股份比例减小到百分之30,那么对标国有资产的80亿,重组的总市值至少应该是多少?240亿。也就是说,控股股东的1.85亿股,至少要值80亿,每股多少钱?我算算啊!44块钱每股!


9、怎么才能让44块钱成为发行股份的基准定价?不低于连续20日的成交均价或前一日成交价。


10、结论是什么呢?这个重组,无论标的是不是50亿,按注册资本的10亿来算,至少超过15亿以上吧。按456789条的论理,要想国产资产不流失,收购后控股股东持有的市值,不低于重组前股东的资产市值,也就是不能资产流失,就必须要推高股价,达到相应的持股资产。


结语,各位担心什么呢?


备注:以上计算,完全不严谨,基本逻辑是对的。数据计算其实更加复杂,例如,股价到了44,控股股东的票值就是80亿而不是30亿了。但无论怎么算,发行股份的价格是必须要远高于现行价格才可以。


如果觉得有些复杂,简单就可以了。就是说,控股方是国有资产,持有 合肥城建 1.85亿股,两个则不能变,第一,发行股份要保证自己的控股权。第二,发行价格要保证的资产底限。自身目前标值30亿,收购的国产资产票值50亿,总值80亿,它不能说收购重组完以后,资产的总票值把80亿变成只有40亿了。那么80亿除以1.85亿股,应该是多少钱才对?


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