低价磷化工的价值重估，002170 芭田股份

今天，聊一聊 002170 芭田股份，低价里的最小市值磷化工，国内第一家上市的复合肥企业，磷矿的价值重估+硝酸磷肥的替代前景。

6元出头，40亿的市值，只有宏达股份的一半不到，却有上游的优质磷矿资源！非常难得！

亮点1国内复合肥第一梯队，硝酸磷肥的龙头。
深圳市芭田生态工程股份有限公司，是集研发、生产、销售、终端服务为一体的环保型国家级高新技术企业、国家科技创新型星火龙头企业，。公司主营生产绿色生态肥料，成立于1989年，并于2007年在深圳证券交易所上市，是中国复合肥行业里第一家上市公司。先后荣获&34;中国企业专利500强&34;、&34;中国最有价值品牌500强企业&34;、&34;中国土壤肥料行业十大影响力品牌&34;、&34;中国土壤肥料业60年最具影响力企业&34;等荣誉称号。
公司专注于高效复合肥、生物包膜肥、生态有机肥、缓控释复合肥、水溶肥、矿物质肥及其它新型肥料的研发、生产和销售及相关农化服务。公司积极响应国家提出的“化肥零增长”目标，从肥料利用率方面进行技术创新，扩大优质矿物质复合肥、高效硝硫基复合肥在产品中的占比，提升产品科技含量，为用户创造价值。经过多年的发展，公司已经形成了上百个复合肥配方，产品主要包括芭田系列、好阳光系列、哈乐系列、中美系列、中挪系列、中俄系列等，基本涵盖了95%以上的国内主要农作物品种的施肥需求。
上周以来，国内的复合肥价格继续上涨！硫基复合肥，氯基复合肥 近一个多月来，均上涨8%左右。
002170芭田股份，是复合肥行业龙头企业;在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列地位;主营高效复合肥、生物包膜肥、生态有机肥、缓控释复合肥、水溶肥、矿物质肥及其它新型肥料等产品;拥有复合肥设计产能197万吨，硝酸磷肥产能30万吨。

中国植物营养与肥料学会理事长白由路表示，目前国内生产硝酸磷肥比较成熟的冷却工艺有两种一种是冷冻法，用硝酸分解磷矿，然后通过冷却剂使酸解液中的硝酸钙结晶并从溶液中析出，这种工艺没有固废产生，另一种是混酸法，用硝酸分解磷矿后，通过加入硫酸使多余的钙离子以硫酸钙结晶沉淀出，这种工艺仍然有硫酸钙这固废产生。
白由路表示中国应该鼓励冷冻法工艺生产硝酸磷肥。目前中国有2.99亿亩蔬菜，1.67亿亩果树，中国南方地区有6.2亿亩粮食作物都需要补充钙营养。水溶性钙产品需求很大，每年以每亩平均20千克计算，中国将需要2000万吨以上的硝酸铵钙。按硝酸肥工艺中硝酸肥和硝酸钙产量3:2计算，目前国内仅有145万吨的硝酸磷肥产能，与3000万吨的市场容量相比，硝酸磷肥巨大的发展空间不言自明。不仅如此，硝酸肥如果替代800万吨磷铵，每年可减少2000万吨磷石膏的产生，减少400万吨硫黄的消耗。

2015年，国产化第一套冷冻法硝酸分解磷矿生产硝酸磷肥生产装置在贵州芭田建成投产。不同于行业的硫酸分解磷矿的常规路线，该工艺无磷石膏产生，也无碳酸钙产生，彻底解决了磷复肥行业由于磷石膏或碳酸钙产生的固废污染问题。
芭田首套国产化硝酸磷肥装置被鉴定为国际先进水平。鉴定专家组一致认为该项目具有难度大，创新程度高的显著特点，技术指标先进，整体技术达到国际先进水平。
芭田《国产化硝酸磷肥技术开发与应用》项目荣获“2019年中国氮肥、甲醇行业技术进步奖”特等奖。
芭田冷冻法硝酸磷肥关键工艺技术“一种硝酸分解磷矿溶液纯化的方法”发明专利荣获第二十二届中国专利奖优秀奖
如今拥有冷冻法硝酸磷肥工艺，同时能够将磷矿中的钙生产成硝酸铵钙产品，且无磷石膏排放的，在国内仅芭田一家！

亮点2磷矿。磷矿引发的价值重估。
世界磷矿看中国，中国磷矿看贵州，贵州被誉为亚洲的“磷仓”，而瓮安则被称为中国的“磷都”。贵州瓮安拥有全世界最优质的磷矿资源！
芭田股份4月13日晚间公告，近日，公司全资子公司贵州芭田生态工程有限公司(以下简称“贵州芭田”)与瓮安县磷化有限责任公司（以下简称“合作方”）签订《磷矿开采及矿区治理开发合作协议》。
据公告称，本次合作主要为整合双方各自资源优势、合作共赢发展，同时加快双方矿区建设进度，提高矿山治理水平，合作磷矿石产品的分配根据未来实际情况进行。
当中，合作协议中所载的重要条款主要体现在第一款（矿山治理合作）和第二款（矿区开发建设）里面。简单而言就是两件事，第一，合作方两个拥有剩余可回收65万吨矿石资源的矿井将交由公司在原有正常运行基础上接手继续开发，正常情况下年产65万吨，最长在24个月内完成；第二，双方约定，由合作方回收的32.5万吨矿石将以成本价出售给公司，公司将支付合作方80元每吨的劳务费。
若若以据产地最新600—650元每吨磷矿的出厂价测算，业内人士估计，该合作协议预期至少能为 002170 芭田股份 当年业绩带来超过2亿元人民币的利润增量。
在已知的长期良好发展预期下，眼下新出现的这一巨大变量，为公司业绩潜力释放插上了一双强劲摆动的“翅膀”。
从去年已公布的业绩来看，芭田股份各产品板块发展潜力的不断释放，推动公司朝着高质量方向快速发展，新变量的出现或会引发新一轮的加速效应，因此值得重点关注。
002170芭田股份，本来业绩就比往年大幅改善，2021年的业绩初步估算差不多1个亿左右，若突然增厚2亿，什么概念？就是3倍，股价呢？翻倍应该算是保守的！

况且，磷矿石一直是在涨价的，2021年3月，也就是去年3月磷矿石报价是420元，今年是765元，一年涨了85%，就是说，手中的磷矿也是增值了，几乎又是翻了一倍。

综上，002170 芭田股份，低价磷化工里，最小市值，拥有上游优质磷矿资源！价值重估，启动在即！
来自韭菜公社（灰太狼）观点