铅笔娃娃
详情联系吴立/蒋梦晗/盖元萁
事件公司发布2022H1业绩预告,22H1预计实现归母净利润1.19-1.49亿元,同比增长100%-150%,预计植物提取业务营收同比增长约40%,净利润同比增长约200%。
核心观点
替糖行业隐形冠军,持续获海外食品巨头大订单,国内市场开拓成效显现!
近年海外巨头加速天然甜味剂业务布局,行业集中度持续提升,公司天然甜味剂主要产品包括甜叶菊提取物、罗汉果提取物等,已与可口可乐、百事等众多国际知名客户建立合作关系;国内市场方面,公司依托上海亚太营销中心及桂林销售部,已与众多国内知名食饮品牌达成合作,共同推出减糖、无糖产品,国内市场开拓成效显现。2018年公司与美国最大香精香料公司芬美意签订累计目标收入4亿美元的独家分销合同,战略绑定大客户;同时公司于2021年筹划非公开发行项目,预计新增甜叶菊提取物年产量4000吨,产能持续扩张,后续有望受益于规模效应显现,盈利能力快速提升。
建立全球最大工业大麻提取工厂,享受行业快速增长红利!
公司于2019年正式布局工业大麻,累计投资约8000万美元建设“工业大麻提取项目”,已于6月28日正式量产,为目前全球最大工业大麻提取工厂,实现自动化提取生产,被印第安纳州政府列为示范项目,项目毛利率可达50%。同时公司美国子公司Hemprise已设立工业大麻研发中心,积极开展工业大麻相关产品的工艺、应用与配方研发,为客户提供更多应用解决方案,持续保持产品竞争优势和增强客户粘性。政策方面,4月1日美国众议院第二次通过联邦医用大麻合法化法案(MORE Act);同时参议院联邦合法化法案(CAOA)最晚于8月底前提交,此前众议院和参议院又以绝对优势分别通过《医用大麻研究法案》以及《大麻二酚和大麻研究扩展法案》,鼓励FDA开发医用大麻衍生药物,标志着美国对于其药用价值的进一步肯定,联邦层面医用大麻合法化加速推进。订单方面,公司已与一家全球工业大麻主流企业签订《受托加工意向协议》,后续预计还有更多订单意向。我们认为,未来公司有望复用其在植物提取领域打造的渠道、客户、品牌优势,快速打开CBD国际市场,享受行业快速增长红利。
盈利预测及投资建议我们认为,公司受益于“减糖”大趋势,天然甜味剂业务进入高速增长期;同时美国工业大麻相关政策持续向好,CBD提取物需求有望加速释放,预计公司22-24年营收为17.45/ 25.74/ 36.38亿元,同比增长65.68%/ 47.53%/ 41.34%,由于公司规模效应显现带动盈利能力快速提升,上调净利润为2.50 / 3.57 / 5.57亿元(前值为2.10 / 3.54 / 5.50亿元),同比增长111.34% / 42.62% / 55.91%,维持“买入”评级。
风险提示宏观经济风险,技术风险,汇率波动风险,疫情风险;政策风险;工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻与毒品严格区分,坚决反对娱乐大麻等合法化;我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加;产能利用率风险;公司近期股价波动较大。
注文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《莱茵生物(002166)上半年业绩超预期,CBD第二成长曲线打开局面!》
对外发布时间
2022年6月30日
报告发布机构
天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
本报告分析师
吴 立SAC执业证书编号S1110517010002
杨 松 SAC执业证书编号S1110521020001
蒋梦晗 SAC执业证书编号S1110519110001
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
4人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:莱茵生物的概念股是:深港通、代详情>>
答:【莱茵生物(002166) 今日主力详情>>
答:行业格局和趋势 大健详情>>
答:2023-05-11详情>>
答:植物制品、农副土特产品的研发、详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
6月26日电信运营行业近半个月主力资金净流出21.65亿元,跌破波段百分比工具关键点位1442.75点
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
铅笔娃娃
莱茵生物(002166)上半年业绩超预期,CBD第二成长曲线打开局面!【天风新兴产业丨公司点评】
详情联系吴立/蒋梦晗/盖元萁
事件公司发布2022H1业绩预告,22H1预计实现归母净利润1.19-1.49亿元,同比增长100%-150%,预计植物提取业务营收同比增长约40%,净利润同比增长约200%。
核心观点
替糖行业隐形冠军,持续获海外食品巨头大订单,国内市场开拓成效显现!
近年海外巨头加速天然甜味剂业务布局,行业集中度持续提升,公司天然甜味剂主要产品包括甜叶菊提取物、罗汉果提取物等,已与可口可乐、百事等众多国际知名客户建立合作关系;国内市场方面,公司依托上海亚太营销中心及桂林销售部,已与众多国内知名食饮品牌达成合作,共同推出减糖、无糖产品,国内市场开拓成效显现。2018年公司与美国最大香精香料公司芬美意签订累计目标收入4亿美元的独家分销合同,战略绑定大客户;同时公司于2021年筹划非公开发行项目,预计新增甜叶菊提取物年产量4000吨,产能持续扩张,后续有望受益于规模效应显现,盈利能力快速提升。
建立全球最大工业大麻提取工厂,享受行业快速增长红利!
公司于2019年正式布局工业大麻,累计投资约8000万美元建设“工业大麻提取项目”,已于6月28日正式量产,为目前全球最大工业大麻提取工厂,实现自动化提取生产,被印第安纳州政府列为示范项目,项目毛利率可达50%。同时公司美国子公司Hemprise已设立工业大麻研发中心,积极开展工业大麻相关产品的工艺、应用与配方研发,为客户提供更多应用解决方案,持续保持产品竞争优势和增强客户粘性。政策方面,4月1日美国众议院第二次通过联邦医用大麻合法化法案(MORE Act);同时参议院联邦合法化法案(CAOA)最晚于8月底前提交,此前众议院和参议院又以绝对优势分别通过《医用大麻研究法案》以及《大麻二酚和大麻研究扩展法案》,鼓励FDA开发医用大麻衍生药物,标志着美国对于其药用价值的进一步肯定,联邦层面医用大麻合法化加速推进。订单方面,公司已与一家全球工业大麻主流企业签订《受托加工意向协议》,后续预计还有更多订单意向。我们认为,未来公司有望复用其在植物提取领域打造的渠道、客户、品牌优势,快速打开CBD国际市场,享受行业快速增长红利。
盈利预测及投资建议我们认为,公司受益于“减糖”大趋势,天然甜味剂业务进入高速增长期;同时美国工业大麻相关政策持续向好,CBD提取物需求有望加速释放,预计公司22-24年营收为17.45/ 25.74/ 36.38亿元,同比增长65.68%/ 47.53%/ 41.34%,由于公司规模效应显现带动盈利能力快速提升,上调净利润为2.50 / 3.57 / 5.57亿元(前值为2.10 / 3.54 / 5.50亿元),同比增长111.34% / 42.62% / 55.91%,维持“买入”评级。
风险提示宏观经济风险,技术风险,汇率波动风险,疫情风险;政策风险;工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻与毒品严格区分,坚决反对娱乐大麻等合法化;我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加;产能利用率风险;公司近期股价波动较大。
注文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告
《莱茵生物(002166)上半年业绩超预期,CBD第二成长曲线打开局面!》
对外发布时间
2022年6月30日
报告发布机构
天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)
本报告分析师
吴 立SAC执业证书编号S1110517010002
杨 松 SAC执业证书编号S1110521020001
蒋梦晗 SAC执业证书编号S1110519110001
分享:
相关帖子