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gupiaoguzhi

在各国的经济刺激计划陆续出台后，全球股市在过去的一周开始止跌回升。沪指累计上涨0.97%，北上资金也止住了之前两周300亿以上资金的巨量流出，累计净流入5.48亿元，市场上的恐慌情绪有所消退。本周一两市均低开回踩，全天横盘震荡，沪指收跌0.9%，重回2750下方。

有分析人士认为，除了政策利好外，当前市场最大的利好就是已经跌到位（部分科技股从前期高下来的跌幅甚至高达40%-50%），估值风险基本释放完毕。其实，这话也对也不对。在新冠疫情仍在加速蔓延的当下，A股估值尽管已低，但大幅上升，长期走好还得依赖基本面的全美改善，目前来有一些政策和愿望，但实施的结果和是否有国内外环境配合，还有待观察。从中长线来，目前多数股票正在或已经回到合理估值区域，但我们的估值系统显示，处于超跌状态的个股比例也不是很大，大致在二成左右。若结合当前的弱市行情进行综合判断，我们认为对于追求绝对收益的稳健型投资者而言，右侧投资机会，开花结果，仍需耐心。

我们的会员读者从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B）股票共有65只，除了盈峰环境、中国平安和格力电器等9家公司外，市场预期其他56家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

其中，在15%-25%这一组有22家，25%-35%这一组有21家，35%及以上的公司有13家，包括飞荣达、正邦科技和【金石资源(603505)、股吧】等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

以【飞荣达(300602)、股吧】为例，公司是中国领先的、创新型专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商。2019年公司实现营业总收入26.12亿元，归属母公司净利润3.59亿元，分别同比增长97和121.25%，基本每股收益1.19元。业绩翻倍增长，主要得益于a）5G建设需求增加，期内中标多个项目并导入新材料，销售收入大幅增长；b）期内三家子公司并表，贡献部分业绩增量。

近年来随着软硬件技术不断升级，消费电子产品创新及通设备升级，电磁屏蔽和导热材料市场需求稳步增长。随着5G建设高峰的到来，终端市场和基站领域均将产生大量新增电磁屏蔽及导热材料需求，工艺升级也将带动单机价值量的显著提升，有望推动电磁屏蔽与导热产业市场规模在5G时代全面到来后实现成倍增长。此外，5G技术的成熟有望推动智能可穿戴、VR/AR、智能驾驶汽车等新兴智能终端的兴起，进而为电磁屏蔽与导热带来更丰富的应用领域，公司作为国内龙头，将持续受益于此。以最新股价计算，公司目前PE为38倍，相对未来成长预期，公司的估值提升空间仍大。

与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如华润双鹤、【双鹭药业(002038)、股吧】、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。