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市场周记（2020年第19周）

作者：金灬鳞
2020-05-10 21:44:00
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先说外围股市，美股道琼斯本周继续反弹，涨的已经让人忘记了之前的惨烈暴跌，也忘记了美国还深处疫情当中。欧洲主要股指也跟随反弹。

亚洲日经指数已经开始反弹进入之前跌破的箱体下轨。恒指反而走的比较谨慎，涨幅很小。

但是走的最强的，还是大A创业板，已经修复周线级别的均线，完全是调整结束再创新高的步伐。

本周仅3个交易日，但是总体涨多跌少，大部分个股赚钱效应还是有的。

本周市场热略显凌乱，但是一些规律延续上周

1、*ST股大面积持续跌停。这在创业板注册制落地前已经出现，落地后更是明显。本周3个交易日，市场持续创新高，但是每天跌停均超过30家，其中绝大部分是ST股。逻辑比较简单当注册制和严格退市制度（面值、市值要求）推出后，壳价值将几乎归零。市场的优胜劣汰开始加速，即使有些ST个股能够通过重组成功草鸡变凤凰，但是毕竟是少数。过去还能博傻，将来怕傻子不够用，不如先走一步。也包括财务造假或者有造假嫌疑的个股，譬如北京化，消息一出就是一字跌停。还有一些似业绩很好，估值不贵的，孚日股份这种，莫名其妙就是连续5个跌停，直到高密市政府出手才止跌。显然，市场对投资人的财务、分析能力要求越来越高，注册制后会更进一步，如果没有十足的分析研判能力，最好远离财务上疑多多和业绩持续下滑的公司。

2、Q1业绩增长股表现较好。譬如浙江鼎力、美诺华。创业板注册制+严格退市后，市场会成为成长股的春天，能够持续成长的小而美公司，可能涨幅会非常惊人。

除此以外，市场总的热略显凌乱。芯片类一些公司譬如通富微电、【晶方科技(603005)、股吧】业绩很好，开始再次上涨，如果美国Q2疫情好转后继续发动对中国的高科技技术打封锁，芯片类股票可能继续集体走强。但是这些公司普遍性的非常高估，如果风停了，可能会比较惨。而且从生意角度，很多芯片类公司都是需要大量投资的重资产低回报企业，技术上按照摩尔定律的一个更新换代，大量的设备投资就废了，并不是什么好生意。

对于Q2，总体上个人持谨慎乐观态度。谨慎的因是一方面市场中确定性标的很少，不像Q1疫情冲带来的大量供需失衡，虽然短暂，但是确定；另一方面全球经济何时企稳复苏很难说，全球经济总容量，大部分行业的市场总需求是在下降的，有多少公司能够独善其身脱颖而出逆势增长，需要深入挖掘才行。乐观的因是市场总体氛围还比较好，因为钱多多的因，泡沫掩盖了很多风险，不像在熊市，现在即使偶尔犯错，也不至于死的很惨。如果能够挖到真正的好公司，在今年的市场环境下能够逆势成长，那么持有一两年可能回报会比较惊人。

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