大股东“嘴炮式增持”真的只是打嘴炮么？

最近很多上市公司都发部了“兜底式增持”公告，大意就是倡议员工买自家公司的股票，并且承诺“收益归员工所有，亏损由大股东承担”。

很多小伙伴很气愤呀，认为这是大股东在“打嘴炮”，大股东自己不想掏钱，装腔作势让别人买？如果真的觉得低估，为什么不自己买？

事实真的是这样吗？

今天丁丁就来跟你来聊一聊大股东“嘴炮式增持”。

我们开其中一个一下公告的具体内容：

红框部分，这类公告的内容是大体就是：号召员工买入，在规定时间（通常是一两周）内买的，持有一年以上，如亏损，大股东予以补偿，如盈利，收益归员工。

对员工来说，这当然是好事情。相当于买了份保险，只赚不亏，一本万利。

而我们这样的局外人，应该如何待呢？

从定性的角度，大股东号召增持，肯定有员工真的去买，如果亏了算大股东自己的，赚钱了不算自己的，这样做可不是单纯的打“嘴炮”，而是如果股价跌了，要赔很多。从未来期望收益的角度，其实比自己增持时对股价的信心还要大才对。

那为什么不自己增持？会不会是因为没钱？

比如【科陆电子(002121)、股吧】（002121）在17年6月和17年12月发了两次号召员工增持的公告。

而大股东17年3月的时候参与了定增，掏了10个亿。

这种情况下，可以发现大股东应该是确实没钱了。

不过这只是个例，我们再来整体的情况。

上表展示的是18年2月到9月发布号召员工增持公告的大股东质押情况。从上面的数据可以出，这些公司大股东的平均质押比例高达76%。【星星科技(300256)、股吧】，东方海洋两家公司的大股东甚至已经100%质押。从上面数据基本可以出，发布号召员工增持公告的上市公司大股东真的挺缺钱的。

以上，是为了说明“嘴炮”其实真的不是说说而已，而是有实际意义的，大股东是需要担风险的。

接下来，对于我们来说，可以如何利用此类消息。

先说结论：

第一、 每当上市发出这样的公告，往往是市场的一个阶段性底部。

第二、 这类号召员工增持在短期一般效果都不错。

接着我们用数据来说明一下这两。

根据从巨潮获取的公告数据统计，从15年到18年，有以下几个嘴炮公告的集中时段：

15年7-9月；

16年1-2月；

17年6月；

17年12月；

18年2月；

在这些时段，对应的上证指数位置如下图：

每一个嘴炮发布集中的时段都经过了短期“急跌”。而且从最终结果，除了今年2月的反弹幅度相对较小之外（跟后面的贸易战出现有较大的关系），其他时段的反弹幅度都非常可观。

而且，每次反弹之后，这样的倡议就消失了。

2015年下半年市场反弹，这样的倡议没了。

16年初熔断反弹后，倡议也没了。

17年6月反弹后，倡议停了好几个月。

你发现规律了吗？每次这类嘴炮公告发布的集中时段基本都是在短期急跌之后。

这些善于“市值管理”的公司老板往往有个共同的特，对资本市场的冷暖嗅觉分外敏锐。所以才有贾跃亭套现在创业板4000的十年大顶，才有这帮倡议俱乐部成员每每一同发出倡议，往往就是市场的阶段性低位。

再第二，这类号召员工增持在短期一般效果都不错。

这类嘴炮公告发布后短期表现好的逻辑很清晰，一是大股东承诺兜底，市场会倾向于认为现在是一个大股东认可的低价区间。二是员工的买入会直接增加公司的买入，增加公司股票的需求，导致股价上涨。

说完理论，再来实际数据的。

丁丁针对从15年到18年9月的86个“嘴炮”公告进行了统计，得到以下数据。

从上面这个统计可以到，自嘴炮公告发布后，公告第一天，一周，一个月以及三个月，总体表现都不错。不管是涨跌幅的平均数还是中位数，均大于零。第一天的表现最好中位数涨跌幅达到了3.8%。

而这类公告发布一年之后，表现就差异很大了。平均收益大于10%，中位数收益低于-10%。这就说明有些公司在发布嘴炮公告一年后取得了极高的收益，但大部分公司在发布嘴炮公告一年后表现不怎么样。

上图数据，发布嘴炮公告后，不同公司在一年的表现差异还是相当明显的。最高的【罗牛山(000735)、股吧】涨幅超过一倍，而表现最差的科融环境下跌了6成。

这类公告之所以冠名嘴炮，就是因为这些倡议过后，很多个股的长期走势往往不忍直视。

所以，针对这类嘴炮公告，我们可以有两种应对：

第一种高风险玩法，炒短线。鉴于现今的市场，尽量不要追高，一天内了结获利（或止损）。或者在一周后再进入，博三个月的综合表现。

第二种低风险玩法，在倡议书频发的时段进行中期布局，买入基本面良好的股票，可极大降低止损出局的风险。