物流行业动态评业务量高增长快递8月运营数据评（9页）

事项 

国家邮政局公布 2020 年 8 月邮政行业运行情况，A 股上市快递公司公 布 2020 年 8 月运营数据。 

评论 

行业收入保持两位数增长。2020 年 8 月，规模以上快递收入 727.4 亿元，同比增长 17.9%。2020 年 1-8 月累计，规模以上快递收入 5,274.5 亿元，同比增长 14.1%。 

业务量高增长，网购零售额增长是主因。2020 年 8 月，规模以上快递 业务量 72.4 亿件，同比增长 36.5%，增速较上月提升 4.3pts。2020 年 1-8 月累计，规模以上快递业务量 480.5 亿件，同比增长 25.4%。 2020 年 1-8 月，网上商品零售额累计约 5.9 万亿元，同比增长 15.8%， 占社会消费品零售总额的比例为 24.6%，较 2019 年底提升 3.9pts。 

单价延续同比下降态势。2020 年 8 月，快递单价 10.1 元，同比下降 13.6%，降幅较上月扩大 3.6pts，延续 3 月以来单价同比下降态势。 国内单价同比下降，国际港澳台单价同比上升。 

建议重关注顺丰控股。2020 年 1-8 月，A 股上市快递公司业务量同 比增速最高的为顺丰(累计 76.8%，当月 62.6%)。价格战影响下，各 公司单价同比均有所下降。受单价下降幅度的影响，韵达/圆通/申通 快递业务收入增速均较为平稳，顺丰快递业务收入增速最亮眼(累计 38.5%，当月 28.5%)。 

风险提示 

◆ 网购零售额增长不及预期。 

◆ 价格战程度超预期。 

◆ 人工成本上涨超预期。 

◆ 油价上涨幅度超预期。 

此处为报告节选，完整报告免费下载

寻找更多机构、行业、个股免费研报下载，请访问 https://ulapia.com

报告来源东方财富证券

报告作者姜楠