华安证券给予万丰奥威买入评级

华安证券股份有限公司宋伟健,陈晓近期对万丰奥威进行研究并发布了研究报告《业绩超预期，轻量化业务表现靓丽》，本报告对万丰奥威给出买入评级，当前股价为6.54元。

　　万丰奥威(002085)　　主要观点　　事件　　公司公布三季报，前三季度实现营收117亿元，同比增长37%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长152%。2022Q3实现营收46亿元，同比增长50%；实现归母净利润2.4亿元。　　单季度业绩同环比改善，轻量化业务表现靓丽　　分业务来看，前三季度公司铝合金汽轮业务营收同比增长45%，镁合金业务同比增长67%，通航飞机业务同比增长21%。环比来看，公司2022Q3营收环比增长19%，业绩环比增长40%，受益于订单的持续放量公司经营逐季度向好。2022Q3公司毛利率为18.0%，同比提升5.5个百分点，环比提升0.9个百分点，主要为公司价格联动结算机制优化所致。　　双擎驱动，轻量化业务加速推进　　公司铝合金汽轮业务完成由传统向新能源汽车的卡位，为奇瑞、比亚迪、长城等自主和新能源汽车厂商的重要供应商，有望充分受益于新能源汽车的高速发展。镁合金业务国内市场加速开拓，镁瑞丁作为全球镁合金部件的龙头企业，拥有420吨~4,400吨涵盖大、中、小吨位的高压压铸设备，具备大型压铸件的量产能力，当前受益于新能源汽车的发展，公司积极拓展大型镁合金压铸件在国内的应用，有望带来单车镁合金用量的提升。飞机业务推进国内生产制造基地建设，加快钻石DA50、DA62等新机型落地，并逐步丰富国内的场景的拓展。　　投资建议　　预计公司2022-2024年EPS分别为0.37/0.48/0.62元。维持“买入”评级。　　风险提示　　全球汽车销量不及预期；通航产业政策推进不及预期等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券刘欢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.63%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.35亿，根据现价换算的预测PE为17.74。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为10.22。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万丰奥威（002085）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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