创业观察之曼恩斯特

PS上半年新股发行价太高，估值太贵，基本都是坑，就把新股观察停了。曼恩斯特今天创了上市以来新低，然后距离发行价只有15%涨幅，就记录一下。

总结

公司是一家专注于高精密狭缝式涂布技术工艺设计与研发，向客户提供涂布整体技术解决方案的国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，主要从 事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售。 高精密狭缝式涂布模头是涂布机的核心部件，是多学科技术融合的工业化产品， 虽然其成本在整条涂布机生产线中占比仅 10%-20%，但由于高精密狭缝式涂布 模头用于锂电池继制备浆料完成后的第一道工序，是锂电池生产前段工序的核 心环节，其工艺性能对锂电池产品的成品率、安全性、倍率性、容量起着关键作用。

根据中国电池工业协会出具的科学技术成果鉴定证书（中电池协科鉴字[2022]第 010号），发行人高精密狭缝式锂电池极片涂布模头达到国际先进水平。根据 GGII 数据，在锂电涂布模头领域，公司在 2020 年中国新增产品市场 占有率排名行业第三（按品牌排名）。根据中国电池工业协会证明，发行人主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头 2019 年至 2021 年连续三年市场占有 率为分别为 19%、21%和 26%，本土企业行业连续三年排名第一，且市场占有 率连续增长。

在动力和储能锂电池领域，公司与宁德时代（300750.SZ，全球排名第一）、比亚迪（002594.SZ，全球排名第四）、中创 新航（全球排名第七）、国轩高科（002074.SZ，全球排名第九）、亿纬锂能 （300014.SZ，全球排名第十）、瑞浦能源、赣锋锂业（002460.SZ）、南都动 力 （300068.SZ） 、 欣 旺 达 （300207.SZ） 、 塔 菲 尔 新 能 源 、 孚 能 科 技 （688567.SH）、蜂巢能源、天津力神等知名电池企业建立了稳定的合作关系。与 LG新能源（全球排名第二）建立了合作关系。在 3C数码锂电池领域，公司与 ATL（全球排名第一）、比亚迪等国内外知 名电池企业建立了稳固的合作关系，与珠海冠宇（688772.SH）建立了合作关系。 在锂电池设备制造领域，公司的主要客户包括璞泰来（603659.SH）、赢合 科技（300457.SZ）、先导智能（300450.SZ）等。

目前发行人产品主要应用于锂电池生产领域，依托在锂电行业涂布技术的积累，公司已经在氢燃料电池电极、钙钛矿太阳能电池、 有机发光二极管（OLED）等非锂电领域的其他应用场景实现了零的突破（氢燃料电池领域，搭载了发行人涂布模头的小型涂布机实现了对阜阳攀业氢能源 科技有限公司的销售，在钙钛矿领域，公司产品终端客户为杭州纤纳光电科技 有限公司，在 OLED 领域，公司产品实现了对拓米（成都）应用技术研究院有 限公司的销售，在石墨烯领域，公司实现了对云南云天墨睿科技有限公司的销 售）。（在未来新的技术方向，公司也有布局）

狭缝式涂布模头领域，国外的生产厂家主要为日本三菱、日本松下和美国EDI，国内主要包括曼恩斯特、东莞海翔、东莞施立曼和东莞松井。公司是国内唯一的上市公司。

公司属于行业细分龙头，公司的技术，未来也有拓展方向，可以持续迭代，值得关注。