光伏行业周报组件出口环比略有下降 龙头大幅下调硅片价格

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12 月20 日，海关总署发布11 月出口数据。1）组件出口同比稳增，环比略有下降。2022 年11 月全国电池组件出口金额为228.05 亿元，同比增长35.69%，环比下降5.95%；1-11 月全国电池组件累计出口金额为2864.76 亿元，同比增长74.24%。据测算，2022 年11 月全国电池组件出口量为13.18GW，同比增长35.68%，环比下降5.35%；1-11 月全国电池组件累计出口量为167.44GW，同比增长51.10%。上半年组件出货高增，部分国家已积累一定组件库存，同时由于物流、安装工人等因素，下半年拉货动能有所放缓。此外圣诞假期临近，年底欧美进入装机淡季，组件出口环比小幅下行属于正常的季节性波动。随着海外组件库存的逐渐消耗，23Q1 组件拉货有望重新启动。2）逆变器出口金额同比延续高增。2022 年11 月全国逆变器出口总金额74.41 亿元，同比增长123.29%，环比增长10.71%；1-11 月全国逆变器累计出口金额为534.8 亿元，同比增长82.55%。2022 年11 月全国逆变器出口量为542.48 万个，同比增长18.01%，环比增长24.42%；1-11 月全国逆变器累计出口量为4504.98 万个，同比增长15.82%。重点省份出口同比稳增，环比略有波动。在替换+新增装机双重需求驱动下，逆变器表现出较强韧性。双碳背景下，各国能源结构转型需求高涨，2023 年硅料新增产能释放，光伏需求将得到进一步刺激，出口高景气度有望得到延续。

      12 月23 日，硅片龙头隆基绿能、TCL 中环接连下调硅片价格，降幅最高可达27%。根据最新报价，隆基166mm/180mm P 型单晶硅片分别报价4.54/5.40元/片，较上轮报价下跌27.24%/27.22%。中环182mm/210mm/218.2mm 单晶硅片分别报价5.40/7.10/7.70 元/片，较上轮报价下跌23.4%/23.66%/23.31%。中环N 型硅片210mm/150μm、182mm/150μm、210mm/130μm、182mm /130μm分别报价7.50、5.80、7.10、5.50 元/片，较上轮报价下跌23.94%、23.08%、24.71%、24.55%。

      光伏产业跟踪

      产业链价格主材硅片环节本周多晶硅致密料价格报255 元/kg，较上周下跌22 元/kg。166/182/210mm 单晶硅片分别报5.05/5.50/7.20 元/片，较上周下跌0.55/0.65/0.90 元/片。单晶PERC 电池片166/182/210mm 价格均报1.15 元/W，分别较上周下跌0.05/0.08/0.07 元/W。组件方面，182/210mm 单面单玻PERC 组件价格报1.91 元/W，182mm/210mm 双面单玻PERC 组件价格报1.93 元/W，均较上周下跌0.02 元/W。辅材方面

      本周光伏玻璃价格较上周持平，3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报27.50 元/m2，2.0mm 镀膜光伏玻璃价格报20.05 元/m2。本周EVA 胶膜价格为10.00 元/m2，较上周下跌1 元/m2；POE 胶膜价格为15.5 元/m2，较上周持平。

      重要公司公告特变电工、正泰电器、国轩高科、海源复材、节能风电、德业股份等公司公布对外投资相关公告。

      行业重要新闻国家发改委及能源局发布《关于做好2023 年电力中长期合同签订履约工作的通知》，文件指出应强化分时段签约，合理拉大峰谷价差，加强中长期与现货价格机制衔接，并鼓励电力用户与新能源企业签订年度以上绿电交易合同。

      投资策略1）受益于组件价格下降，预计国内需求有望实现高增长。建议关注盈利有望改善的一体化组件环节，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等；建议关注国内逆变器厂商，如禾望电气、上能电气等；建议关注美国占比较高的个股，如德业股份、昱能科技、阳光电源等。2）新电池技术产业化提速。TOPCon 即将进入量产阶段，建议关注设备捷佳伟创等；异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。

      风险提示下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。

来源[华创证券有限责任公司 黄麟/盛炜]   日期2022-12-25