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错以国轩现有产能来说，每年的库存量依然在稳步上升，

作者：super
2020-05-30 10:53:16
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错以国轩现有产能来说，每年的库存量依然在稳步上升，缘何？因为电芯质量差，一致性差，不能光它吹嘘的单体能量密度，国轩先的大客户不过是国内的2，3线品牌新能源品牌尚且对其电芯不满意(国轩每年有很大一部分计提用于电芯的售后退货)，指望大众随便就用，这不是大众缺口多少GWH的量就简单推导出国轩要匹配多少的产能这么简单的冷静分析，大众对2025年的MEB纯电动车的目标销量为200万-300万辆，这里没有计算混合动力车型，而且对销量需要打折，姑且算全球250万辆好了。
国轩高科目前的有效产能（不要算理论产能）约为15GWH，没有加上可转债募集后还没有投入使用的7GWH。本次定增又要增加16GWH，估计建成后有效产能在35GWH。

那么计算题就是需求端大众全球250万辆，假设中国占50%，就是125万辆，目前主流单辆装机在40kWH，折算过来就会是50GWH。去掉已经和宁德时代合作的部分，剩余部分当然需要补齐，当然这个是有拍脑袋的乐观结果。而供给段，国轩现有规划20GWH显然无法满足需求，电池是电动车核心部件，当然没法只倚赖合作伙伴。

换言之，这一定程度解释了为何这次大众入股后对目前产能仍然不满意，急需增加产能。那么对国轩的预测也相对容易些，2019年装机了3GWH对应了42亿，未来达到百亿级应该很轻松，请对号入座要不要买入。

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