东华软件的投资亮

一、腾讯战略入股,存在借壳预期

【东华软件(002065)、股吧】最近的股权变动藏有深意1月10日收盘后披露，1月9日收到公司控股股东、实际控制人及其一致行动人的通知，建水同欣、薛向东、郭玉梅当日与腾讯科技签署协议，拟通过协议转让的方式，将其合计持有的公司1.57亿股无限售流通股份，转让给腾讯科技。按照转让价格9.171元/股计算，此番交易腾讯需耗资14.41亿元。这里面有两值得玩味

其一，东华软件没有在1月9日收到通知之际发布公告。而是在10日收盘后公告，之前公司股价已经连续两个交易日大涨。短短两个交易日中，已有“先知先觉”的资金，获得了不菲的收益。

其二，腾讯科技这次倒腾持股，要多掏1.75亿元。根据公告，腾讯科技本次以协议方式受让建水同欣等持有的公司股份的同时，将同步从东华软件的控股股东东华诚中退出，不再持有东华诚股权。资料显示，2018年，腾讯以12.66亿元对东华诚进行战略投资，认购了交割后东华诚股权稀释基础上的24.69%股权。2019年三季报数据显示，东华诚持有东华软件20.41%的股份。照此计算，腾讯科技持有东华诚的部分股权，对应于持有东华软件5.04%的股份，折合每股价格约8元。持股数量与此番协议转让完成后腾讯科技直接持股比例相同。只是腾讯科技由间接持有，变成了直接持有。但此番变更，腾讯科技要多花些代价。其持有成本由此前的12.66亿元，变为如今的14.41亿元，要多付1.75亿元，这难道是流动性溢价？腾讯科技在阐述此番交易的因时表示，此次协议受让东华软件部分股份，是对价值投资理念的具体实践。腾讯科技好东华软件的未来发展，认为东华软件在其行业可以跟腾讯科技有较多协同，未来双方存在较多的合作可能。

如果要给以上两大蹊跷现象一个合理的解释，那就是腾讯可能通过借壳【东华科技(002140)、股吧】回归A股！否则没有必要将间接持股变为直接持股，而且还拖一个今后可能继续增持的光明尾巴！因为只有直接持股到一定程度才有可能取得控股地位甚至达到借壳要求。如果这个猜想成立，东华软件未来的上升空间不可限量！

二、引领鲲鹏5G产业生态建设、再造一个东华软件

1月9日，宁波鲲鹏生态产业园开园暨“鹏霄”服务器首发首用仪式在宁波举行，华为公司与东华软件联合宣布，首批基于鲲鹏处理器的服务器——“鹏霄”已完成与操作系统、数据库、中间件，以及扫描仪、打印机等软硬件设备的兼容适配。

东华软件在接受机构调研时表示，随着“鹏霄”服务器的落地应用及市场拓展，公司力争一年内实现该业务收入逾百亿及利润逾十亿的增长。请注意这个措辞东华软件去年的营业收入80多亿，如果增收百亿，那将意味着再造一个东华软件！

据了解，“鹏霄”服务器是华为公司与东华软件在计算技术和整机工程方面生态共建的捷径，搭载了华为鲲鹏芯片和主板，由公司提供软件及集成技术，现已完成与国内主流操作系统、数据库、中间件，以及扫描仪、打印机等所有软硬件设备的兼容适配。

机构调研中，东华软件表示，公司目前已在智慧城市、医疗、金融等领域对“鹏霄”服务器进行了测试，一半以上都已通过，未来将在智慧城市、医疗等领域进行大规模推广、应用。东华软件进一步表示，目前，核心应用已经在鲲鹏进行实体测试，公司未来发展方向明确，将基于在医疗、金融、智慧城市等多领域布局的前提下，通过利用技术、市场等多方面优势，将在公司所覆盖的行业领域进行大规模商业应用。

据了解，1月9日除“鹏霄”服务器首发首用仪式之外，一同举行的还有宁波鲲鹏生态创新中心的揭牌仪式以及宁波鲲鹏生态产业园的开园仪式。在开园仪式上，东华软件与宁波银行、宁波工业互联网研究院、宁波东投集团、宁波市大数据投资发展有限公司以及中国移动、中国电、中国联通宁波分公司等单位签署协议，共同加快宁波鲲鹏5G产业生态建设。也就是说，东华软件与华为的合作将引领鲲鹏5G产业生态建设。

三、商誉减值完成后，业绩将迎来爆发式增长

东华软件1月7日晚间披露2019年业绩预告，公司预盈6亿元-7亿元，同比下降26%-13%。公司判断因收购资产产生的有关商誉存在减值迹象，预计计提的商誉减值准备金额为3亿至4亿元。对此，长城证券认为，商誉风险进一步释放，扣除商誉影响，东华软件主营仍保持稳健增长。此次商誉的再次计提也将一定程度上消除短期内子公司经营不佳所导致的减值风险，将有利于公司整体的长期发展。换句话说，商誉减值就像是排雷，扫除这个障碍后，业绩将迎来爆发式增长。

四、互联网+水利应用龙头

下属的水利软件公司持续加大水利软件产品的研发工作，基于―产、学、研―结合的发展模式，通过3S、大数据、物理网、水模型等综合技术的运用，围绕水资源保护、水污染防治、水环境治理、水生态修复、水政执法等方面，形成并完善多个系列具有完全自主知识产权的智慧水利软件产品。在软件应用上包括互联网+河长制软件平台、互联网+水权交易平台、闭环式防汛抗旱业务平台、全过程人饮管理平台、一站式水利服务平台、智能化应急指挥平台等10个软件平台。

五、区块链应用先锋

成立区块链技术研究院,积极研发区块链核心技术,致力于自主开发和推广应用,不断提升技术成果的产品化效率;成功研发出基于区块链和大数据技术的地方征系统,对接央行二代征系统的东华二代征报数系统、东华二代征询系统,对接百行征公司的东华百行征接口系统,先后中标中国农业发展银行、北京银行、重庆银行等30多家金融机构的二代征报数系统、二代征询系统;此外,医疗区块链技术已在一些集团化医疗机构中进行测试。