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我为什么要全仓投资股票?

  • 作者:花儿 规律
  • 2019-01-11 17:30:55
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这是一篇我学习行为金融学后的报告,写着写着觉得很有意思,发上来跟大家分享一下,欢迎大家回复,说说自己有没有全仓买一只股票,还有为什么。

作为一名金融硕士,我从入学的第一个学期开始在二级市场上进行股票买卖,试图在实战中更深层次地了解股票市场。在投资的初期,我按照在课本上学的内容,遵循分散投资和尽量减少操作的则,资产金额四平八稳,基本维持盈亏平衡。

从2018年8月份开始,大概是觉得这样不够有挑战性,以及听了一些不要分散投资的观,我的仓位开始集中起来。在8月9日,我以5.12的价格全仓买入了德美化工,后来我在九月初、十月中和十月底投入资金加仓三次,将成本摊至4.6,最后在11月中以7.7全仓卖出,虽然最后确实有所盈利,我也曾归功于自己眼光独到,但现在复盘来,主要是运气所致,我在后会详细展开。接着我在11月底全仓买入【回天新材(300041)股吧】,持有至1月初,亏损10%,再全仓买入TCL集团,暂时盈利。可以到,我最近半年都是全仓一只股票,完全背离需要分散投资的则,虽然我自认为自己没有很高的公司研究水平,但我的行为似乎表现出一些行为金融学所说的行为偏差。

这个问题之所以有趣,是某种程度上我似乎在自我欺骗,我的行为说明我对自己的研究水平很有心以至于可以全仓买入一只股票,但我又不认为自己有对公司进行很详细的研究。而分析这个问题,可以让我对自己的投资心理有更好的了解,也会直接关系到我的持续盈利能力。

经过一些复盘和反思,我发现虽然我不认为自己对公司进行了详细的研究,但仍然对所买股票的上涨空间有一种“迷之自”,在我来这是一种行为金融学里的过度自:明知自己所掌握的息不足以使我全仓一只股票,但仍然根据直觉等因素坚定持有。这种过度自来源于我多多少少了解了一些觉得其他投资者不知道的东西,我将这种倾向命名为“心理上的本地偏差”。比如【德美化工(002054)股吧】,接触这家公司是因为我在一堂学院的课上听一位教授提到。我还记得当时教授对这家企业的评价是:“这家公司的老板在我们学院读过MBA,很了解他的为人,是一个难得的踏踏实实做企业的人。”这句话仿佛有魔力一样,让我开始关注这个股票,接着我的判断过程又出现了证实性偏差,不断搜寻证据来证明这家企业是一家值得投资企业,比如它的市净率在某个时接近1,它在生猪养殖方面的布局可以取得成效(我现在则认为化工企业布局生猪养殖有些不可思议),再比如其股价之前的下跌是由于股权质押爆仓引起的,或许有一定的踩踏因素,是不理性的下跌。坚守了将近3个月之后,创投概念开始火热,德美化工股价也因为旗下的一个创业园区水涨船高,最后我在较高位卖出,把这次获利归功于自己的判断。经过最近两个月的回落,德美化工股价回归正常,我才发现还是应该归功于运气,因为创业园区这个息我完全没有掌握,也不了解政策动向。同时,当时我忽略了许多风险,如其2017年出现亏损。反而我还臆想它在2018年业绩会很好,而这些,都是凭的感觉,没有做行业研究,没有做估值。

我接着投资了回天新材,再一次证明了行为偏差的存在。它是一个我实习时有打电话接触过的公司,对跟我沟通的人有很好的印象。类似于德美化工的投资经历,我先买了股票,再找各种资料来说明这个股票值得投资,却忽视了诸如行业空间较窄和公司高管减持的风险,最后亏损离场。然后就是现在投的TCL,也是因为实习期间接触过它旗下的华星光电,现在得知它要剥离家电板块,只保留华星光电,莫名十分好,仅凭按照面板公司京东方的市盈率和利润不会减少太多的因,就全仓买入。然后又开始找雷军入股、大笔回购来佐证这只股票值得投资。边写作此边反思,自己是否对“利润不会减少太多”做过测算?答案是没有;自己是否对面板行业足够了解,前景如何?答案还是没有。那还要不要继续全仓投资它?答案是要。接下来我想试着回答一个问题:为什么要全仓呢?

为什么要全仓呢,特别是明知自己存在心理偏差的情况下?第一,因为我之前试过投资三到四只股票,结果让我很难一一去关注,几乎都是不同方向变动,最后每天没啥变化,让我很沮丧,觉得自身的关注白费了。这里我觉得出于两个因,一个是我可能有些赌性,不喜欢每天1%以下的变动,另一个是觉得自己的关注和皮毛上的研究应该得到更多的回报。第二,我投资过基金,结果让我十分失望。第三则是因为交易费用的因,一个股票我似乎更能长久地持有。不过究其根本,还是认为自己能打败市场,而且在明知不太可能的情况下还是想试一下,并从中学习,毕竟既然有人能,为什么不会是自己呢。


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