猪肉大王回A梦碎：负债105亿，评级下调，列河南民营百强第九

　　众品食品在河南当地是响当当的猪肉大王，是河南省最大的肉类加工基地，连续六年入围河南民营百强前十，也是全国【农产品(000061)、股吧】加工龙头企业。公司成立于2005年，实控人为朱献福。2006年2月，众品食品以美国众品食品有限公司为载体在美国柜台交易市场OTCBB上市，2007年转升至纳斯达克全球精选版，成为中国食品行业首家纳斯达克主板上市公司。

　　2013年，众品食品完成私有化交易，从纳斯达克股票市场退市。退市后，众品食品从一家单纯的肉类加工企业，转型成为O2O生鲜供应链服务商。可是经历几年筹备后，最终借壳【香梨股份(600506)、股吧】回A股上市以失败告终。同时，公司业绩下滑，债务问题爆发，负债105亿，用评级连遭下调，债务问题持续发酵。

　　2019年1月4日晚，东方金诚国家用评估有限公司发布公告称，决定将众品食品主体及“17众品MTN001”用等级均由AA-下调至BBB-，评级展望为负面。

　　公开件显示，“17众品MTN001”发行于2017年1月18日，系众品食品2017年度第一期中期票据，债券代码为101764001，发行金额为5亿元，期限为2年，票面利率为7.00%，主承销商为上海浦东发展银行股份有限公司。目前正面临到期兑付。

　　2018年9月25日，本该是河南众品食品公司发行的2017年度第二期超短期融资券（代码：011763035，简称：17众品SCP002）的付息兑付日。当日该债项经历过山车，直至当晚2035分，众品食品才将利息足额汇入托管机构账户，造成“17众品SCP002”延期至9月26日兑付。不过众品食品方面随后称，因技术因未能按照约定将偿债利息及时划入托管机构账户。“17众品SCP002”发行总额1.5亿元，票面利率7％，期限270天，应付本息金额合计为1.58亿元。

　　值得注意的是，众品食品2018年1月23日发布的债券募集书中披露，2018年、2019年、2020年将分别约有55.38亿元、26.22亿元、1.88亿元，合计83.48亿元的短期债务到期。2018年6月7日，众品食品完成17众品SCP001兑付。以此计算，2018年众品食品到期银行贷款50.37亿元，2019-2020年到期的债务合计28.1亿元，合计78.47亿元

　　2018年8月21日晚，香梨股份公告称，因众品食品实控人等交易对方迟迟未完成对关联交易及同业竞争等问题的整改，本次重组宣告终止。谈及终止因，香梨股份称，根据中介机构的尽调结果，众品食品与朱献福实际控制的河南鲜易供应链有限公司、河南鲜易网络科技有限公司及郑州金色马甲电子商务有限公司之间存有同业竞争和关联交易问题。但经多次督促，朱献福、许昌慧佳源及众品食品等交易相关方未能采取有效整改措施。

　　众品食业是纳斯达克上市企业，几年前从美股退市。2017年，众品食品控股股东福达康投资有限公司将其持有的100%股份分两次转让，虽然众品食品的实控人未发生变化，但其公司性质不再为外商独资企业，公司VIE构架进一步被拆除。有市场人士认为，众品食品此举意在为回归A股做准备。

　　2018年上半年，众品食品实现营业收入66.03亿元，同比下滑11.58%，归属于母公司股东的净利润为1.73亿元，同比下滑19.77%。2018年上半年末，众品食品期末现金及现金等价物余额为32.78亿元。上半年经营活动产生的的现金流量净额为2.23亿元，投资活动产生的现金流量净额为2.3亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-5.09亿元。

　　2014年到2016年，众品食品的资产负债率从57.55%逐步提升到65.36%。2017年9月末，其负债率达到65.91%。截至2017年9月末，众品食品短期借款为42.56亿元，长期借款为20.41亿元，应付票据18.38亿元。众品食品货币资金约47.35亿元，此外银行授额度人民币168.46亿元，已使用额度为58.95亿元，尚未使用的授余额为109.51亿元。众品食品2014年至2016年的负债中，流动负债占总负债比例分别为88.40%、80.96%和79.77%，占比常年维持在高位。

　　截至2018年三季度，众品食品资产总计164.8亿元人民币，其中负债合计104.9亿元人民币，资产负债率为63.69%。