盐城东方——一大窝子结构化，眼吓跑投资者？

前言苏北城投债的结构化情况，简直是触目惊心！有朋友给喜羊君说，苏北的AA私募城投，十个有八个是结构化，喜羊君悻悻而归~

最近有投资者问喜羊君说，问盐城东方新发的20盐城东方PPN能不能买？

喜羊君眼贱，就帮他了一下，不不知道，一吓一跳，不得不说，能说这是一窝子吗？

债很多，喜羊君也不多选，其中挑几只私募债。15东方01/02，16东方01/02/03，票面利率喜欢搞7.5%，喜欢发破量，都很满足嫌疑。

从交易账户来，我们抛开机构专用户不，可以发现中北三环、广发慈溪、国红岭等，这都是在多只债券中出现的户头，明显像是基本盘。

不仅如此，在另外一篇章《你是交易所债券结构化之王吗？？？》中，我们也到过广发慈溪、中中关村这些耳熟能详的户头，莫非这个盐城东方和苏宁电器，是一伙人操盘的？或者真是巧合？

再具体交易情况，我们选择16东方01来，选择一个国君的户来搞对倒交易，就一口气交易买2.6亿，再交易卖2.6亿，要知道这个债存量就5.2亿了，换仓换的连毛都恨不得薅秃。

由于债券存续时间长，我们2018年以后的交易，其中充斥着大量的对倒交易。

市场化交易寥寥无几，罕见的一P，都列这里了，其中的交易还有的明显是配套对倒交易，只是因为买卖量不齐，出于谨慎我们就留下放这里了。

这户头这样，这交易这样，你们自己说，这能是市场化发行的债券吗？

再回购数据，都没有稳定的回购余额，一就不是融资型的操作。

其他债的数据我就不列了，基本是类似的。

根据以上推测，无杠杆大量自买自卖控盘，我们判断这是一个银行配资型多券结构化发行的典型成窝的例子！成窝的那种！

至于那几个PPN和上交所，本就不讨论了。

还有，其实盐城东方，是能发普通短融的，不过有低成本的普通债不发，偏要高成本的私募债非市场化发行，个中缘由，大家可以自己揣摩，你想干嘛啊，玩太嗨了吧！