鸿达年报告诉我们什么

1、净利润相对2019年增长29.18%.影响净利润的主要因素是主营业务终端产品PVC涨价。影响PVC成本的主要有电石和动力煤，公司自己年产160万吨电石，电石价格与PVC价格一直上涨，因此动力煤价格是决定利润的关键。根据已经过去的一个月PVC与动力煤期货价格变动，我们可以确定一季度上市公司的业绩仍然将很好，而不是如论坛某些人吓唬的说一季度要亏损。

2、氢能源已经有了800万元的主营业务收入，根据公开息披露的售价以及氯碱制氢成本是电解水成本的一半，可以推测利润率较高。这是未来公司的新的一块利润增长。但是5万吨估计要三年之后才可能实现。所以密切关注公司这方面的进展很关键。也说明这股票的投资是长期投资而不是短期投资。另外稀土等也是公司的亮。

3、从短期，公司就是可转债筹资的产能扩大，其在建工程的进度决定其在顺周期时的利润。

4、从现金流量表，经营活动的现金流量净额是6.37亿元，这是很好的开头，投资活动的现金流量净额是负的12亿元，应当主要是可转债筹资用于扩大产能的建设，这应当也是好现象，不足的是筹资活动的现金流量出现负值，这就会影响企业经营方面现金紧张。这也是公司最大的问题。

5、应收账款21亿元，86.2%以上是1-2年的应收账款，其中5年按照100%坏账计提，4-5年按照80%坏账计提，2-3年的应收账款1亿元左右。所以不是先论坛上某些人吓唬散户的90亿元甚至几百亿元应收账款。当然，应收账款回收好，有利于公司偿债。

     总之，这是一家具有很大潜能但是上市公司的大股东又存在实质性债务违约，股权被冻结有问题的公司。是机会与风险同在的公司。这就是投资的难。