2023年公募基金的表现能“看高一线”吗？

作者 “你赚得多”

过去的2022年，A股各大指数均呈现下跌，其中公募基金表现如何呢？本人一直对公募基金有持续观察，其中在2022年4月30日在雪球专栏上发表过《一个季度就亏1.3万亿，要说爱你（公募基金）真不容易》一文。

当时2022年第一季度公募基金就亏损了1.3万亿。接着本人也在2022年8月15日在雪球专栏上发表过《过去的2022年上半年，什么样的“公募基金”表现更好？》一文。

根据“金融界”的新闻，2022年上半年的亏损有所缩少，缩减至6000亿元。

2022年全年的表现又如何呢？

根据“第一财经资讯”的新闻，2022年全年亏损1.46万亿，比2022年第一季度亏损的1.3万亿更高。

投资市场上单一年度的亏损并不能说明问题。可能有球友说，公募基金未来可能会有转机，会迎来反转甚至大幅盈利。本人认为这有点“悬”，原因如下

 一、 公募基金公司与基民的利益可能并非完全一致

目前公募基金的利益（盈利）主要靠基金规模来收取管理费。假如发行1亿，管理费率是1%，能收到的管理费就是0.01亿元；如规模扩大10倍，则管理费就能收取0.1亿元。所以看到大部分的公募基金集中发行一两支“明星基金”，利用其光环再密集发行其他基金或扩大原“明星基金”规模，“虚胖”后的“明星基金”业绩如何，各位球友可自行上网搜索。

二、公募基金经理与基民的利益可能并非完全一致

基民看中的是公募基金经理的投资能力，这点非常像电影界，大家看电影就是追电影明星，并不关心发行方或投资方。当公募基金经理的能力得到认可后，他本人必然会投身于私募，因为私募有额外20%的利润分成，基金经理自身能得到的回报远非公募可比。所以大部分的“明星经理”只要出名，就会奔“私”。“明星经理”更换后，“明星基金”业绩如何，各位球友可自行上网搜索。

三、注册制的实施导致选股难度越来越大

截止到2022年底，A股股票数目约3000只，如果未来IPO由审批制改为注册制，未来股票供给可能达到上万支。选股数的大幅增加，而股市的资金无同比例增加，选股难度只能越来越大。

根据“腾讯新闻”的报道，美国过去投资的历史来看，的确如此。

所以本人认为2023年公募基金的表现并不一定能“看高一线”。最后根据“第一财经资讯”的新闻，附上2022年基金表现的部分资料（特别强调，此处并无贬低任何公司的意思，素材均取自网上公开资料）。

当然以上观点难免有所错漏，请各位切勿对号入座！

在此声明本人并未推荐上述股票。举例中涉及到的部分股票，如招商证券（SH 600999）$、$中证券（SH 600030）$、$东方财富（SZ 300059）$、$招商蛇口（SZ 001979）$、$中建投（SH 601066）$、$中金公司（SH 601995）$，仅供自己参考，各位请勿对此作出任何投资决定。

（ 以上仅是表达个人投资逻辑，非投资建议，如有违反,风险自担）。

2023年2月8日早

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