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万科对比下保利房地产公司的利润结算周期（入表时

作者：当爱已成往事
2022-09-02 18:13:59
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万科

对比下保利

房地产公司的利润结算周期（入表时间）略有不同，所以一般来说，包括中报在内的利润，参考意义都不大，更多的是现金流、土地储备，毛利润率这些指标更为关键。保利中期的毛利率为25.55%，万科实际（补回折旧摊销后）为21.68%，基本上已经稳住了，保利同比下滑6.95个百分点。
保利前两年的低地价优势正在收窄，未来两家公司会逐步靠近，但是万科的规模依然比保利大一个量级。两家公司的货币资金相差不大，保利略高一点，央企的资金优势还是存在的，但是万科也不少。相对来说，招商蛇口的毛利率则比较堪忧。

上面是招商蛇口占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况。好在现金流依然没有问题，同样是央企的优势。随着行业的出清逐渐越来越深，龙头公司基本上处于探底回升的阶段，像中海、华润置地、万科、保利这几家一线龙头，触底的迹象非常明显，二线的招商蛇口、金地、龙湖现金流也没有太大问题。恒大、融创属于秘不发丧的阶段，碧桂园处于生死之间。
菜头的观点未变，房地产未来的机会和其他制造业一样，降低负债率，赚辛苦钱，精耕细作，有存量替代能力是唯一值得投资的公司。

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