华纬科技全球车用弹簧龙头企业

公司是全球车用弹簧龙头企业，深耕弹簧行业 40 余年，1994 年开始研发汽车弹簧，引领了汽车弹簧实现国产替代的进程。公司前身为诸暨市钢板弹簧厂第七车间，在成长为上市公司的过程中不断引领行业的技术进步，成功建成多类型技术的领先技术产线，工厂规模、职工数量、产值不断攀升。依托于杰出的技术实力和不断扩张的业务体量，公司弹簧产品应用领域已由汽车行业外延至轨道交通、工业机器人、农用机械等领域，持续积累业绩增长潜力。

产品覆盖乘、商用车，品类齐全。公司产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类弹簧、异形弹簧和稳定杆，可广泛用于乘用车和商用车中包含传动、制动、车身等在内的零部件系统中。公司兼具功能性弹簧与安全性弹簧研发生产能力，能够充分满足客户需求。

架弹簧是公司业务中占比最大的产品，2022 年实现营收 5.46 亿元，同比+43.06%，占公司业务收入的 61.29%，同比+8.16pct，继续延续去年的增长态势。悬架弹簧主要应用于乘用车，公司近年来不断拓展乘用车主机厂客户，相关业务取得良好发展。另外，公司第二大业务稳定杆近年来收入也有所增长，2022 年实现营收 1.31 亿元，同比+19.15%，占公司业务收入的 14.75%，同样受益于乘用车客户的拓展。

2020~2022 年，公司主要产品产能利用率均保持在 90%以上，扩产需求强烈。根据公司IPO 募投项目规划，我们简单测算，按照现有规划，公司 2025 年产能预计为 2022 年的 2.5倍。

据公司统计，2022 年公司悬架弹簧市占率同比上升 3.52pct 至 17.78%，相对自主品牌市占率而言仍处低位，公司产品质量已在头部自主品牌得到充分验证，随着后续良好示范效应的显现，我们预计公司产品市占率仍具备较为广阔的提升空间，未来潜力十足。

公司综合毛利率水平在 2022 年显著高于汽车弹簧行业竞争对手美力科技，盈利能力方面优势明显。