夏厦精密（001306）主营业务是小模数齿轮及相关

夏厦精密（001306）主营业务是小模数齿轮及相关产品的研发、生产和销售。
主要产品是电动工具齿轮、汽车齿轮、减速机及其配件、智能家居齿轮和安防齿轮。
2019-2021年，夏厦精密向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例分别为63.74%、66.71%和 68.09%。其中第一大客户牧田集团的销售占比分别为 35.88%、32.34%和 30.61%，日本电产的销售占比分别为7.51%、21.06%和25.49%。这两大客户合起来占比是43.39%、53.4%和56.1%，占比较高。这两大客户应收账款的账面金额合计为7116.51万元、5384.56万元、2101.73万元，占应收账款余额大的45.15%、50.3%和35.69%。
牧田集团是指牧田株式会社及其关联的企业，是世界上大规模专门生产专业电动工具的制造商之一。总部位于日本国爱知县安城市，创业于1915年，先后在日本东京、名古屋、美国NASDAQ证券市场上市，注册资金达242亿日元，主营业务包括电动工具、木工机械、气动工具、家用及园艺用机器等的制造和销售。日本电产成立于1973年，是电子电气行业的一家日本上市集团企业。业务内容为精密小型马达、中型马达、机器装置、电子、光学零部件及其他产品的生产和销售。资本金为665亿5122万0790日元，在日本东京、大阪和美国纽约上市。
APP，作者｜邓皓天——
2020年-2022年，电动工具齿轮、汽车齿轮始终是夏厦精密的前二大产品，两者合计产生的销售收入分别为24259.96万元、36555.27万元、36114.08万元，合计占当期主营业务收入的66.64%、67.66%、70.2%。
然而，夏厦精密此次IPO的主要目的却不是为了扩产齿轮相关业务，而是为了扩产减速机相关业务。
据悉，夏厦精密此次欲募集2亿元用于年产30万套新能源汽车驱动减速机构项目、1.2亿元用于年产7.2万套工业机器人新结构减速器技术改造项目，两者合计占募资总额的42.67%。与此同时，上述项目均是为了扩产减速机相关的产品。
值得一提的是，报告期内，夏厦精密减速机及其配件产生的销售收入分别为6983.92万元、11323.3万元、9006.4万元，销量分别为216万件、266.48万件、167.69万件，换言之，减速机及其配件的销量和营收均出现了大幅下滑的现象。那么，在如此背景之下，为何公司还要大举扩产减速机相关业务？
有意思的是，夏厦精密减速机及其配件的可比公司为绿的谐波、中大力德，其中绿的谐波减速机及其配件的毛利率分别为57.18%、52.52%、48.69%；中大力德减速机及其配件的毛利率分别为26.88%、26.24%、24.1%，夏厦精密减速机及其配件的毛利率也始终高于上述两家公司。
深市主板上市，发行价￥53.63，发行市盈率 44.89PE，行业市盈率 29.85PE，不打。