IPO打新观察好上好发行市盈率高于行业平均，询价环节最高价、最低价均由自然人报出

　　10月17日，深圳市好上好息科技股份有限公司（简称“好上好”）披露了发行公告，确定深交所主板上市发行价35.32元/股，发行市盈率18.26倍，而该公司所属行业最近一个月平均静态市盈率为13.24倍。

　　好上好主承销商为国证券。好上好和国证券通过深交所网下发行电子平台进行初步询价，共有3040家网下投资者管理的1.27万个配售对象在规定的时间内参与了初步询价报价，报价区间为25.32元/股-35.52元/股。

　　报价息表显示，网下询价中最高价及最低价均由自然人报出。其中，自然人韩忠、杨建国报出35.52元/股最高价，拟申购数量均为200万股。熊敏报出25.32元/股最低价，拟申购200万股。

　　值得注意的是，因未按要求在规定时间内提供核查材料、为禁止参与配售的关联方，73 家投资者管理的292个配售对象报价已确定为无效报价予以剔除。此外，经好上好和国证券协商一致，将报价高于35.32元/股的初步询价申报予以剔除。

　　剔除最高报价后，网下投资者全部报价中位数以及公募基金报价的中位数均为35.32元/股。

　　据悉，好上好成立于2014年，是一家电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。

　　本次IPO，好上好拟募资投入到扩充分销产品线项目、总部及研发中心建设项目、物联网无线模组与智能家居产品设计及制造项目以及补充流动资金。若本次发行成功，好上好预计募资总额为8.48亿元，扣除发行费用后，预计募资净额为7.47亿元，等于招股书披露的本次募投项目拟使用募资额。

　　2019年至2021年，好上好实现的营业收入分别为41.19亿元、52.61亿元、68.41亿元；实现的归属于母公司股东的净利润分别为0.53亿元、1.18亿元、1.86亿元，呈现逐年增长趋势。

　　2022年1-6月，好上好实现的营业收入为36.4亿元，同比增长3.86％；实现的归母净利润为8599.44万元，同比下降10.44％。

　　值得一提的是，因上游原厂电子元器件的生产供应周期往往与下游客户的生产需求周期不匹配，好上好需提前向原厂采购、备货并进行库存管理，这也导致该公司存货规模较大。

　　招股书显示，2019年末至2021年末，好上好存货价值分别为3.13亿元、3.93亿元、7.91亿元，占各期末流动资产的比例分别为21.84％、25.91％和36.82％， 占比相对较高。

　　好上好称，如果未来出现公司未能及时应对上下游行业供需变化或其他难以预料的原因导致存货无法顺利实现销售，且存货价值低于可变现净值，则该部分存货需要计提存货跌价准备甚至最终出现大额损失，这将对公司经营业绩产生重大不利影响。