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国元证券股份有限公司龚斯闻,张帅峰近期对豪鹏科技进行研究并发布了研究报告《豪鹏科技首次覆盖报告消费电池多元化布局,厚积薄发展新篇》,本报告对豪鹏科技给出买入评级,当前股价为42.7元。
豪鹏科技(001283) 报告要点 深耕消费电池二十余年,厚积薄发进入快速发展期 豪鹏科技成立于2002年,起步于镍氢电池,2008年切入软包锂离子电池。在消费电池领域深耕二十余年,逐步形成以软包锂离子电池、圆柱锂离子电池和镍氢电池为核心业务的电池供应商;下游领域覆盖笔记本电脑、智能手机、个人护理、无线音箱等领域,应用范围广泛。公司2023年实现营收45.41亿元,同比增长29.53%;2024Q1实现营收9.94亿元,同比增长34.19%;受益于新客户的持续导入,以及下游景气度的回暖,公司未来有望继续保持高速发展态势。 AlPC快速迭代升级,消费电池复苏带动需求增长 AI广泛应用时代已经到来,2024年将成为AIPC规模出货的元年;根据Canalys预测,2024年传统PC将开启向AIPC的重大转变,预计2024年全球AIPC出货量达4800万台,占PC出货总量的18%;AIPC作为AI端侧的重要载体将带动PC市场迎来新一轮革新,推动PC市场迎来换机潮;2024年,全球多地区经济环境压力有所缓解,根据市场调研机构GFK报告,在经历两年的衰退后,预计2024年全球科技消费品行业有望重回正增长轨道,整体规模增幅在3%左右;消费品需求的复苏叠加AIPC换机潮的来临,将有效带动消费电池销量的增长。 聚焦大客户战略,深度绑定头部知名厂商 公司通过多年聚焦国际品牌商的产品需求,与多个细分领域的全球知名厂商建立了坚实的合作基础。公司合作的终端品牌客户包括惠普、戴尔、MSI、宏碁、华硕、微软、索尼、比亚迪、小米等国内外知名企业。优质的客户资源为公司持续开拓高端市场积累了丰富的经验,奠定了扎实的基础。品牌客户对电池供应商准入门槛要求高,认证周期长,替代成本高,且订单需求相对稳定,计划性较强,为公司的高质量发展提供了保障。 产能归集接近尾声,期间费用率有望改善 23年公司受到持续加大研发投入、产能归集和初期客户导入等因素的影响,在研发费用、市场开拓费用及管理费用方面有所增长。随着产能归集接近尾声,新工业园产线陆续归集完毕,叠加潼湖工业园区新产线的部分产能逐步爬坡释放,公司的生产效率将进一步提升,期间费用率将边际改善,盈利质量将得到修复。 投资建议与盈利预测 受益于AIPC换机潮以及下游景气度的复苏,以及战略品牌大客户的深度绑定,公司有望继续保持高速增长,预计豪鹏科技2024-2026年营收分别为57.55/72.27/84.57亿元,同比增长26.74%/25.57%/17.03%;对应归母净利润分别为1.51/4.08/5.63亿元,同比增长201%/170%/38%,对应估值PE为22.4/8.3/6.0x,显著低估;因此,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 宏观经济波动的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.94%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.97亿,根据现价换算的预测PE为17.79。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。
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国元证券给予豪鹏科技买入评级
国元证券股份有限公司龚斯闻,张帅峰近期对豪鹏科技进行研究并发布了研究报告《豪鹏科技首次覆盖报告消费电池多元化布局,厚积薄发展新篇》,本报告对豪鹏科技给出买入评级,当前股价为42.7元。
豪鹏科技(001283) 报告要点 深耕消费电池二十余年,厚积薄发进入快速发展期 豪鹏科技成立于2002年,起步于镍氢电池,2008年切入软包锂离子电池。在消费电池领域深耕二十余年,逐步形成以软包锂离子电池、圆柱锂离子电池和镍氢电池为核心业务的电池供应商;下游领域覆盖笔记本电脑、智能手机、个人护理、无线音箱等领域,应用范围广泛。公司2023年实现营收45.41亿元,同比增长29.53%;2024Q1实现营收9.94亿元,同比增长34.19%;受益于新客户的持续导入,以及下游景气度的回暖,公司未来有望继续保持高速发展态势。 AlPC快速迭代升级,消费电池复苏带动需求增长 AI广泛应用时代已经到来,2024年将成为AIPC规模出货的元年;根据Canalys预测,2024年传统PC将开启向AIPC的重大转变,预计2024年全球AIPC出货量达4800万台,占PC出货总量的18%;AIPC作为AI端侧的重要载体将带动PC市场迎来新一轮革新,推动PC市场迎来换机潮;2024年,全球多地区经济环境压力有所缓解,根据市场调研机构GFK报告,在经历两年的衰退后,预计2024年全球科技消费品行业有望重回正增长轨道,整体规模增幅在3%左右;消费品需求的复苏叠加AIPC换机潮的来临,将有效带动消费电池销量的增长。 聚焦大客户战略,深度绑定头部知名厂商 公司通过多年聚焦国际品牌商的产品需求,与多个细分领域的全球知名厂商建立了坚实的合作基础。公司合作的终端品牌客户包括惠普、戴尔、MSI、宏碁、华硕、微软、索尼、比亚迪、小米等国内外知名企业。优质的客户资源为公司持续开拓高端市场积累了丰富的经验,奠定了扎实的基础。品牌客户对电池供应商准入门槛要求高,认证周期长,替代成本高,且订单需求相对稳定,计划性较强,为公司的高质量发展提供了保障。 产能归集接近尾声,期间费用率有望改善 23年公司受到持续加大研发投入、产能归集和初期客户导入等因素的影响,在研发费用、市场开拓费用及管理费用方面有所增长。随着产能归集接近尾声,新工业园产线陆续归集完毕,叠加潼湖工业园区新产线的部分产能逐步爬坡释放,公司的生产效率将进一步提升,期间费用率将边际改善,盈利质量将得到修复。 投资建议与盈利预测 受益于AIPC换机潮以及下游景气度的复苏,以及战略品牌大客户的深度绑定,公司有望继续保持高速增长,预计豪鹏科技2024-2026年营收分别为57.55/72.27/84.57亿元,同比增长26.74%/25.57%/17.03%;对应归母净利润分别为1.51/4.08/5.63亿元,同比增长201%/170%/38%,对应估值PE为22.4/8.3/6.0x,显著低估;因此,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 宏观经济波动的风险、原材料价格波动的风险、汇率波动的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.94%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.97亿,根据现价换算的预测PE为17.79。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。
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