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华创通韩东团队】重点标的更新铖昌科技国内低轨卫

作者：命yun
2022-09-02 21:44:24
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华创通韩东团队】重点标的更新
铖昌科技国内低轨卫星互联网加速，铖昌科技为最核心标的之一

1）星网公司第一批低轨卫星将于23年一季度发射，预计10-20颗。之前根据产业链息预计十四五期间共发射150-200颗，目前根据我们掌握息，实际数量可能更加乐观，整个产业链交付在加速。

2）铖昌科技主营毫米波TR芯片，GaAs/GaN/硅基工艺，应用领域为1）军口的卫星、地面、导弹、飞机相控阵雷达；2）低轨卫星互联网。公司配套某航天院所供给低轨卫星总体单位，目前市占率超过50%，单星价值量超过300万元，价值量占比约为卫星整体造价（加发射成本）的6%-10%。

3）近期Space X与T-mobile合作手机-卫星直连，iPhone 14&华为新机都配置卫星微能力。虽然我们认为，未来1-2年，手机-通卫星直连只能实现2G能力（短加语音），华为手机-北斗只能实现短报文能力，但是随着5G R17R18标准持续向6G演进，卫星组网能力将持续加强、应用场景也会持续丰富，投资机会将持续涌现。

预计铖昌科技22/23年1.9亿/2.9亿净利润，23年年中看200亿市值，长期看军口需求持续释放及卫星互联网不断催化，长期空间极大。

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