铖昌科技8月26日接受机构调研，包括知名机构正心谷资本的共33家机构参与

2022年8月28日铖昌科技（001270）发布公告称公司于2022年8月26日接受机构调研，中金公司、百年保险资管、亚太财险、长江养老保险、中韩人寿、华润元大基金、儋石基金、朱雀基金、和谐汇一资产、天风证券、华泰证券、中金基金、西南证券、西部证券、民生证券、安证券、南方天辰投资、优益增投资、健顺投资、瀑布资管、晨燕资产、博鸿投资、天弘基金、明河投资、紫阁投资、考铂投资、旌安投资、博时基金、财通基金、正心谷资本、建理财、贝莱德基金、国寿安保基金参与。

具体内容如下

问请介绍下公司的核心竞争力？

答公司核心竞争力主要有以下四点一是公司经过多年技术与行业积累，掌握了实现低功耗、高效率、低成本、高集成度的相控阵T/R芯片的核心技术。截至2022年上半年，公司拥有已获授权发明专利15项（其中，国防专利3项），另有软件著作权12项，集成电路布图设计专有权46项，核心技术自主可控；二是公司重视对研发技术团队的投入，截止上半年拥有研发及测试人员81名，占公司总人数的45.5%，其中博士8人，硕士以上学历占比37.04%。三是由于市场对产品具有定制化特点，公司拥有相控阵T/R芯片设计和应用专家，能够快速、准确地理解客户的定制化需求，并将这种需求转化成产品要求，当产品量产后，基于整个设备体系的安全可靠性、技术状态稳定性、一致性等考虑，最终用户一般不会更换其主要装备及其核心配套产品供应商；四是本行业存在着资质及客户等高壁垒，公司作为民营企业管理体制相对更灵活，公司在内部决策、产品设计研发及生产组织管理等方面进行了不断优化，形成对客户需求的快速响应、快速反馈和快速解决的优势，在客户中树立良好口碑，近年来公司相继承担多项研制任务，在行业内形成了较高的知名度和认可度。

问请公司产品生命周期综合是多久？

答公司主要量产产品星载相控阵T/R芯片具有系统复杂、造价高、难以维修等特点，装备研制周期长，定型前需要经过充分的前期论证、测试、验证。公司星载相控阵T/R芯片设计使用寿命约8年。由于卫星雷达运行功率大，且长期处于高辐射环境，通常来说，实际使用寿命会低于设计使用寿命。卫星系统运行需若干颗卫星组网，在卫星到达使用寿命后，无法进行维修，若要维持卫星系统原有探测能力，则需要发射替换卫星。公司地面相控阵T/R芯片设计寿命约5年。地面相控阵雷达阵面规模大，造价高，设计使用寿命长。若部分组件出现损坏，可通过更换该部分组件，维持雷达的运转。

问未来相控阵天线市场空间如何？

答相控阵天线已广泛应用于在星载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达等多个领域。相控阵雷达利用电子技术控制阵列天线各辐射单元的相位，使天线波束指向在空间无惯性的捷变，具有空间功率合成、快速扫描、波束赋形、多目标跟踪、高可靠性等优势，成为目前雷达技术发展的主流趋势，随着下游装备数量需求不断增加，具有广阔的市场需求空间。

问公司目前的毛利率相对较高，未来会不会有下降的趋势？

答公司综合毛利率稳定，盈利能力较强。主营的相控阵T/R芯片产品为相控阵雷达的重要组成部分，具有集成度高、结构复杂、性能参数指标严苛等特征，公司相控阵T/R芯片核心产品需满足宇航级要求，有更高一致性和稳定性要求，因此售价及毛利水平较高。同时公司拓展产品应用领域进度可观，自今年开始，前期布局的多个地面领域项目逐步量产，不同应用领域产品的毛利率存在差异，随着公司产品在地面、机载、舰载领域需求量的扩大，产品线逐渐丰富，综合毛利率会有一定的波动，但总体趋于稳定。

问公司团队日益扩大，如何稳定研发团队并快速吸行业人才？

答公司一直以来都十分重视研发团队的建设和稳定，多年来，公司培养了一批国内、国际行业尖端人才。为稳定核心技术人员，公司的研发人员整体薪酬水平较高，公司还设置了项目奖，鼓励研发人员积极参与项目研究。除此之外，公司的核心技术人员均参与员工持股计划，让研发人员在与公司共同发展中分享收益，提高研发人员对公司的忠诚度。未来在研发活动中，公司将持续保持高投入、高激励、高水平，建设稳定、凝聚的精英研发团队。

问上游企业对公司发展的影响？

答目前相控阵T/R芯片的产业链上游主要为化合物晶圆代工厂，在国产替代的大浪潮下，国内化合物晶圆代工厂加速布局，不断扩充产能，加大研发投入进行先进工艺的开发。随着国内工艺技术的进步，晶圆代工厂选择范围进一步扩大，更有利于公司稳定供货及原材料成本控制。

问上半年公司地面领域收入大幅增长的原由？

答公司基于在星载相控阵雷达领域的技术积累，拓展应用领域已取得可观成效，新产品GaN功率放大器芯片已实现规模应用，列装于大型地面相控阵雷达装备。GaN功率放大器芯片具有宽禁带、耐高压、耐高温、高功率密度等多方面优势，可满足高功率相控阵雷达的应用场景，是行业未来重要发展方向之一，2022年上半年公司地面相控阵T/R芯片营业收入为5,690.14万元，较上年同期增长65.89%，已成为公司的重要收入来源。

问卫星互联网领域市场空间怎么样，公司业务发展如何？

答由于频谱及地球低轨资源十分有限，国外抢占布局较早，卫星通具有重大的战略及经济意义。相控阵多波束天线由于性能优异，已经成为天线发展的重要方向，在低轨道通卫星领域得到广泛应用。相控阵T/R芯片作为卫星载荷系统中天线分系统的重要组成，随着卫星互联网产业快速发展，其增量市场也迎来全新机遇。公司研制的卫星互联网用相控阵T/R芯片在集成度、功耗、噪声系数等关键性能具备领先优势，已进入下游客户主要供应商名录并进入量产阶段，下半年将持续交付。

铖昌科技主营业务微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务

铖昌科技2022中报显示，公司主营收入1.14亿元，同比上升42.65%；归母净利润5561.49万元，同比上升20.51%；扣非净利润4493.87万元，同比上升12.2%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9420.17万元，同比上升25.2%；单季度归母净利润4503.34万元，同比下降10.46%；单季度扣非净利润3912.37万元，同比下降15.01%；负债率4.01%，投资收益116.72万元，财务费用-20.71万元，毛利率66.25%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为126.79。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，铖昌科技（001270）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。