注册返回主站

全面注册制来了，企业上市有哪些变化

作者：渝飞虎
2023-03-27 17:47:37
分享：

有已过会公司准备重新提交上市申请。

随着《首次公开发行股票注册管理办法》及其配套规则的发布，我国正式迎来全面注册制时代。

从2018年启动试点，注册制先后在科创板、创业板、北证上市板块实施。如今，全面注册制来了，以湖北为例，对已过会、正排队、已报辅、有意愿上市的企业来说，会有哪些影响？

6家在审湖北企业已平移

所谓注册制，主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料，完全准确地向证券监管机构申报。对申请主板上市的企业来说，首要变化就是上市审核由证监会核准，变为了交易所审核并报证监会注册。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而是由市场来决定。注册制可以提升审核注册效率，扩大资本市场覆盖面。

支点财经记者统计的息显示，在全面注册制之前，湖北已有湖北银行股份有限公司、湖北省鄂旅投旅游发展股份有限公司（以下分别简称“湖北银行”、“鄂旅股份”）等6家企业申报主板正排队，另有武汉里得电力科技股份有限公司、湖北三赢兴光电科技股份有限公司（以下分别简称“里得电科”、“三赢兴”）2家企业已成功过会。

根据相关安排，此前主板在审企业应按相关规定制作申请文件，并向相应交易所提交发行上市注册申请。目前，湖北银行和鄂旅股份等6家主板在审湖北企业，已将相关资料从证监会平移至沪深交易所。

湖北银行和鄂旅股份相关负责人在接受记者采访时均表示，全面注册制下，公司审核注册效率有望进一步提高，IPO速度具有可预期性。

里得电科是于去年1月通过发审会审核，并于同年4月11日取得证监会核准批文，原定次月举行路演，但因有事项需要核查而暂缓发行。根据相关规定，核准批文有效期为一年。不过，里德电科目前仍处于暂缓发行状态。

“批文到期未发行，则需要重新IPO。”中证券投资银行委员会高级副总裁刘卫华在接受记者采访时说。一般发行流程都要走大半个月，看目前情形，里得电科应该来不及了。

三赢兴则是另一种情形。去年4月29日，公司顺利通过发审会审核，但未取得核准批文，公司未选择在全面注册制前推进行政许可程序。三赢兴相关负责人称，计划重新向交易所提交上市申请。

这是因为全面注册制后主板的新股发行价格、规模不再有行政性限制，新股发行市盈率不再限制在23倍以内。据分析，公司可能希望在行业更加景气时，以更高的市盈率发行新股。

前述湖北银行相关负责人也对更加市场化的定价机制很期待，表示公司如果顺利过会，发行价格将在证监会注册后根据市场情况具体研判。

上市标准多样带动企业IPO热情高涨

对拟上主板但还未正式申报IPO，以及曾经闯关IPO失败的企业来说，全面注册制也给他们带来了更多选择和希望。

新规对主板境内上市企业的财务标准进行了优化，主要包括在原单一“收入”指标体系上，新增“预计市值+收入+现金流”及“预计市值+收入”两套指标体系。具体为

预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元；

或预计市值不低于80亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于8亿元。

已报辅企业湖北亿钧耀能新材股份公司，2021年曾申报主板上市，因去年下半年业绩下滑，当年9月主动终止IPO。公司相关负责人在接受记者采访时说，“我们计划今年三季度将再次提交主板上市申请，现在有三个标准可供我们选择，具体选择哪个标准，要等2022年年报出来后再作决定。”

新规还借鉴创业板试点改革经验，明确了红筹企业在主板上市的标准。同时，结合主板市场特点，设置了存在表决权差异安排企业的上市标准。根据相关界定，红筹企业是指注册地在境外，但主要经营活动在境内的企业。

光谷独角兽企业、累计融资近10亿美元的武汉小药药医药科技有限公司，此前就计划在境外上市（相关阅读武汉独角兽小药药的大野心）。公司相关负责人告诉记者，公司正在研究全面注册制相关规则，探讨是否满足境内上市条件。

向下滑动查看所有内容

数据来源支点财经整理

值得关注的是，早前已进行注册制试点的创业板，也对企业上市的相关财务标准进行了调整，允许未盈利企业上市。一方面，在两个“净利润”指标体系之外，正式实施此前宣布的“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”标准，对盈利不再作要求；另一方面，取消红筹企业、特殊股权结构企业上市需满足“最近一年净利润为正”要求，支持符合条件尚未盈利的企业上市。

多家已报辅及拟上市企业相关负责人在接受记者采访时表示，这些规则的变化，将促进更多公司加快上市进程。

华福证券武汉建设大道证券营业部总经理肖胜雄对记者说，“从我们接触的一些企业来看，全面注册制带来规则的变化，肯定会吸引更多企业上市。”

记者梳理的息显示，目前13家湖北企业正分别在主板、创业板、科创板、北证排队，另有6家企业已成功过会。截至今年2月底，全省有55家企业已报辅。