源飞宠物10月20日接受机构调研，常州投资集团、海通证券等多家机构参与

2022年10月21日源飞宠物（001222）发布公告称公司于2022年10月20日接受机构调研，常州投资集团李元杰、海通证券吕科佳、首创证券于那、珠江人寿李睿娴、国金证券尹新悦、东方基金郭晓慧参与。

具体内容如下

问从公司的几块主要业务来看，公司未来的发展方向？

答公司坚持在充分洞察消费需求的基础上，以提升产 品力为核心。在秉持高品质、更舒适、更健康、更可口、 更时尚的产品开发理念基础上，加大技术研究与产品设 计的投入力度，开发出使用体验优异、技术含量高、质 量性能佳的时尚新产品。在宠物食品领域，重点加速咬 胶产品的品类丰富性的技术研发，提高咬胶产品的差异 化竞争；在宠物用品领域，公司将紧跟潮流，保持现有 狗带产品的功能性与时尚性，并拓展从狗身上用品到狗 的其他生活用品，在提高狗带市场占有率同时，完善宠 物用品尤其狗的生活用品的全覆盖能力。 通过建设研发中心、升级营销息系统、购置先进 设备、引进高端人才，公司将打造与产品开发计划相匹 配的技术研究基础。公司在强化自身研发能力之余， 还 将开拓与高校的合作，实现产学研联动，将前沿的理念 与意识转化为切合市场需求的产品。

问跟客户合作的持续性以及如何开拓新客户？

答现有客户的维护方面，一方面，公司与现有客户建 立了长期稳定的合作关系，双方赖度较高；另一方面， 公司不定期对现有客户进行走访，进而获取客户对公司 产品性能及未来产品需求等方面的反馈，在保证产品质 量的基础上，切实维护好双方的合作关系。 在新客户开发方面，除定期更新客户档案外，公司 主要通过客户介绍、积极参与协会会议及展会的方式来 挖掘新客户，在充分了解新客户需求的基础上，通过提 供优质的产品和服务来建立双方的赖关系。

问对国内市场有怎样的规划？

答现阶段国内宠物市场还不是很成熟，养宠理念和消 费认知与欧美发达国家的宠物市场还存在一定的差距。 从近几年的数据来看，国内宠物市场发展很快，市场规 模也很大，国内宠物市场的未来是可以期待的。公司也 会参与国内宠物市场的培育，去向广大的国内宠物消费 者传导正确的养宠理念，去研发和设计符合国内宠物市 场需求的产品，探索一条适合公司的发展路径。现阶段， 公司的品牌和产品都有在国内市场布局，希望可以给消 费者带来品质、价格和需求都契合的产品。

问汇率波动对公司的影响以及如何防范？

答公司产品销售主要以外销为主，且主要采取美元定 价，而公司的原材料采购主要在境内，以人民币结算。 公司在签署销售订单时通常结合订单签署日的即期汇 率、预计生产成本报价，并与客户协商确定销售单价（美 元）。由于从订单签署至交货需要一定的周期，满足收 入确认条件时，公司则根据即期汇率确认收入，并折算 为人民币入账。受期间汇率波动影响，公司折算的人民 币收入金额与销售订单日金额产生差异，而人民币成本 金额不会随汇率变动而变动，从而影响公司产品的毛利 率。汇率的整体上升对公司的毛利率产生一定影响。 为规避汇率风险，公司主要采取以下措施根据汇 率变动情况及资金管理需要，适时调整结汇窗口期，开 展远期结售汇业务、外汇掉期业务、外汇期权业务等， 旨在规避外汇风险等。

问美国经济发展趋势对公司的影响？

答近年来，全球宠物市场呈现平稳增长的趋势。2010 年至 2020 年，全球宠物行业市场规模（不含宠物服务 市场）从 973.87 亿美元增长至 1,421.32 亿美元，复合 年均增长率为 3.85%。从全球宠物行业产值分布上来看， 宠物经济主要集中在美国、欧洲和亚洲。其中，美国、 欧洲等发达国家和地区的宠物市场经历了 100 多年的发 展，已经形成了相对成熟的宠物消费市场，成为了国民 经济的重要组成部分，但仍有一定增长空间。 公司业务以出口为主，公司与国际知名的专业宠物 连锁店和大型连锁零售商有长期、稳定且连续的合作， 如美国宠物用品零售巨头 Petco 和 PetSmart、欧洲知 名的宠物连锁超市 Pets at Home 以及国际大型连锁 零售商 Walmart、Target 等，并通过向上述企业销售贴 牌产品的方式实现终端销售。如国际市场的竞争格局、 市场环境发生变化，也可能使得境外客户减少对公司的 采购，因此情形下出现的海外市场经营风险，可能对公 司的产品销售规模和经营业绩造成不利影响。

源飞宠物（001222）主营业务宠物产品的研发、生产和销售业务

源飞宠物2022中报显示，公司主营收入5.48亿元，同比上升14.45%；归母净利润1.02亿元，同比上升79.62%；扣非净利润1.01亿元，同比上升89.58%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.98亿元，同比下降13.64%；单季度归母净利润4382.51万元，同比上升106.92%；单季度扣非净利润4278.63万元，同比上升126.9%；负债率18.23%，投资收益12.61万元，财务费用-1624.71万元，毛利率25.86%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为52.75。

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