新股青岛食品001219市值估值分析炒作可能56

一、公司介绍，发行后总股本 不超过 8,875.00 万股

公司主要从事饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售。公司主要产品 包括“青食”品牌钙奶饼干、“青食”品牌休闲饼干和“海友”品牌花生酱，同 时亦通过 OEM 模式代工生产少量花生酱产品。

主要产品或服务

二、行业和竞争

公司所处行业为食品制造业，主要产品饼干作为日常消费品，其市场需求与 国家经济发展和居民收入消费水平息息相关。近年来，我国宏观经济保持稳定增 长。根据国家统计局数据，2019 年我国国内生产总值达到 99.09 万亿元，同比增 长 6.10%。2020 年，在“新冠疫情”影响下，国内生产总值仍保持增长，达到 101.60 万亿元，同比上升 2.30%。伴随着国内生产总值的增长，我国居民消费水 平也在稳步提升。2019 年，我国城镇居民人均消费支出达到 28,063.00 元，同比 增长 7.47%；农村居民人均消费支出达到 13,328.00 元，同比增长 9.93%。2020 年，受“新冠疫情”影响，我国城镇居民人均消费支出为 27,007.00 元，同比下 降 3.76%；农村居民人均消费支出达到 13,713.00 元，同比增长 2.89%。

面对中国休闲食品市场巨大的市场需求以及增长潜力，众多厂商加速对休闲 食品的行业布局，其中饼干作为休闲食品的一种，2005 年以来饼干及其他焙烤 食品制造企业固定资产投资完成额由 46.62 亿元上升至 452.95 亿元，年复合增长 率 20.86%，增长迅速。

我国饼干行业经营主体数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为充分，行 业内仍存在较多生产加工规模小、技术装备水平落后、产品标准和质量控制体系 不完善的小微型企业。面对激烈的市场竞争，部分饼干生产企业采取差异化定位策略来争夺细分市 场份额。差异化定位能加深品牌在消费者心目中的印象，更有益于企业构建品牌 壁垒，从而可在市场竞争中脱颖而出。未来，行业参与者对于市场需求的把控以 及新品研发能力将进一步影响行业内竞争格局和市场占有率。

公司自设立以来专注于从事饼干与花生酱等休闲食品的研发、生产及销售， 是国内区域性饼干龙头企业，产品在山东地区具有较高的品牌知名度和美誉度。公司是中国焙烤食品糖制品工业协会认定的“中国焙烤食品糖制品行业（饼干） 十强企业”，也是中国国家标准化管理委员会与中华人民共和国国家质量监督检 验检疫总局联合发布的国家标准——《饼干》（GB/T 20980-2007）的起草单位之 一，在国内饼干行业中具有重要地位。公司主要的竞争对手包括亿滋国际（Mondelēz International）、达利食品集 团有限公司、康师傅控股有限公司及嘉士利集团有限公司

三、突出风险

（一）销售区域集中的风险

报告期内，公司于山东省内的销售收入占主营业务收入的比例分别为 82.06%、82.29%及 83.77%，占比较高。虽然公司致力于开拓发展山东省外市场， 并大力发展网络销售业务，但销售渠道的拓展和消费者习惯的培养需要一定时 间，公司销售区域集中的现状在短期内预计仍将存在。因此，若山东省内的市场 环境、居民可支配收入、消费习惯、人口结构等发生重大不利变化，均将对公司 的生产经营和业绩产生不利影响。

四、募投项目

五、财务情况

预计2021年1-9月归属于上市公司股东的净利润为5053.18万元至5373.56万元，与上年同期相比变动幅度-16.65%至-11.37%。业绩变动原因说明 由于2021年上半年公司收入下滑达到16.75%，且2021年三季度疫情仍有反复态势，因此预计2021年1-9月公司收入仍然将受2021年上半年的拖累及疫情反复的影响而有所下降。公司合理预计2021年1-9月营业收入为30.733.68万元至31，883.68万元，同比下降16.61%至13.49%；谨慎预计归属于母公司所有者的净利润为5.053.18万元至5.373.56万元，同比变动幅度为-16.65%至-11.37%；谨慎预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4.451.82万元至4，772.19万元，同比变动幅度为-16.15%至-10.12%

六、无风个人结论

发行人主营饼干与花生酱等休闲食品，A股花生酱第一股，“青食”牌在青岛属于知名品牌，但是在全国仍然缺乏知名度，“青食”牌钙奶饼干为公司拳头产品，并为其贡献着近八成的营收，但是过于依赖单一产品是风险，依赖本地区也成就不了扩张的预期，这两年公司业绩停步不前，今年还下滑不止，个人不看好公司前景，短线给予25亿左右估值，无风建议一般关注。

温馨提示对于新股预测表的价格，无风重点是指开盘价，不是开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算开高了跌到某个价位也不建议接盘。

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