华鑫证券给予千味央厨买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对千味央厨进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告业绩环比改善，产品渠道齐发力》，本报告对千味央厨给出买入评级，当前股价为50.63元。

　　千味央厨(001215)　　事件　　千味央厨发布2022年三季报公告。　　投资要点　　业绩环比改善，盈利能力提升　　公司2022Q1-Q3总营收10.3亿元（同增16%），归母净利润0.70亿元（同增23%）。其中2022Q3总营收3.82亿元（同增19%），归母净利润0.24亿元（同增19%），业绩环比改善，系疫情缓解后下游核心客户恢复及经销商培育力度加大推动。毛利率2022Q1-Q3为22.71%（同增0.9pct），其中2022Q3为23.11%（同增0.7pct），系成本端改善、产品结构优化及生产工艺改进推动所致。净利率2022Q1-Q3为6.70%（同增0.4pct），其中2022Q3为6.20%（同增0.02pct），系毛利率提升下销售费用率同增0.7pct及管理费用率同增0.1pct所致。　　直营渠道恢复明显，核心单品表现良好　　分渠道看，预计直营渠道2022Q1-Q3剔除百胜中国影响同增20%；公司支持重点经销商做强做大，预计经销渠道前三季度同增30%。分产品看，预计前三季度油条销售额近30%增长，蒸煎饺销售额同增120%。公司已设立河南御知菜公司，未来将围绕B端客户需求开发定制化和个性化产品。　　盈利预测　　根据三季报情况，我们略调整2022-2024年EPS为1.23/1.63/2.09元（前值分别为1.23/1.61/2.08），当前股价对应PE分别为40/31/24倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、原材料上涨风险、B端复苏不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.39%，其预测2022年度归属净利润为盈利1亿，根据现价换算的预测PE为43.31。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级22家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为56.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，千味央厨（001215）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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