211111 千味央厨 交流纪要

Q我们主要原材料的采购和价格管控？明年对原料价格和毛利率的展望？

A原料分核心原料（米面油）和其他原料。核心原料如中粮有个工厂生产油条专用粉，每年谈销售额，大宗锁定，一年一年定，公司自己也比较谨慎。到明年2月份整个价格基本完成。其他原料随行就市。小B端年底先调价，大B端等明年2月合约结束会调价。

未来毛利率大概率是相对持平略下降的过程，毛利率如果略下降可能来自于成本，也可能来自于竞争。我们毛利率相对比较低，也没有降低的空间了，基本会保持平稳状态。

Q大B的空间来自于哪里？

A1）来自门店扩展；2）新品的拓展，更多服务和产品。大B客户还是要提供更多产品，我们在不断在试。目前单个大B都没看到天花板，另外整个大B的天花板也没有看到。未来3-5年中国可能会有20多家千店以上的规模餐饮，至少未来3年我们没有看到增长天花板。

百胜中国目前我们稍微被动，我们是服务商。另外的客户海底捞等的增幅到明年会放慢，但是2-3年的高增长试有的，如果我们做透的话应该不止现在的这些体量。

Q小B端我们的优势？

A短期优势第一油条品类做出特色，打批发和小B市场。蒸煎饺和米糕也在推。第二个短期优势是便宜，我们相对三全和安井有价格优势。

短期劣势服务经销商的能力还在发展。第二是需要全国扩厂。

未来需要长期优势1）油条更大的市场份额；2）更多大B品牌背书，小B降维服务。经销商服务短板我们正在补充。全国生产布局主要在河南，但是明年2-3月安徽的工厂投产。未来华南西南也会布局新工厂（明年华南的工厂地址预计会定下来），公司希望借助上市的机会把全国工厂布局完成。

QToB的竞争对手（非上市）有哪些？我们的竞争优势在哪里？

A整个C端消费增速不快，B端相对有一定的增速。B端处在工业化初期阶段，对食品企业有机会。随着上市成功，很多竞争对手也在分析我们的产品和结构。第二竞争中如何保持自己的竞争优势我能做出来适合你门店的产品，保证标准化、质量没问题。

Q产能是否会跟不上客户的需求？

A大B客户的实际开发流程是比较长的，提一个产品可能不太适合就不用了。每个大B上新品有阶段期，一般一个大B开发2-3年很正常。大B的开发有很强的不确定性。小B端遇到的对手都是行业龙头，我们觉得未来的市场竞争格局是比较残酷的，要做好准备。未来希望公司复合收入增速25%左右，这样的增长面临的问题是如果现在就打完工厂，公司利润就薄，固定资产摊销会拖累企业。我们的老人是思念出来的，当时踩过坑，新加坡上市后全国铺厂，产能利用率很低。我们希望每年稳定发展，不要太激进，产能不要打太满。

Q百胜哪些产品增速比较快？未来哪些领域有持续的新品空间？

A我们和百胜合作1）油条；2）蛋挞；3）其他。未来能不能持续我们也没有底，有自然增幅是没问题的。很多要上新的产品在保密期不方便披露。以前百胜中国一年6-7个新品的上新幅度，希望我们做一些中式小食的创新。

Q每年大概会新增多少客户？开拓过程中的关键点是什么？客户更关注什么？如何保障未来客户开拓的成功率？

A大概大B端每年20%的增幅，增加多少个客户我们暂时没有这个数。餐饮企业的需求和C端不一样，需要第一质量，第二外观，要看能不能理解餐饮企业的需求，针对它的特点做一些研发。连锁到一定程度以后，需要的是符合我自己设备特点的定制化服务。你的研发、质控、生产能不能支撑住。

Q现有产能多少？折旧情况？

A产能13-14万吨左右每年，今年基本上没问题，明年芜湖工厂之后再16万吨左右，未来2年每年3-4万吨的速度增加，产能利用率70-80%的幅度。新乡工厂每年几百万折旧，芜湖工厂是租赁的（不是买地，花了4000万不到），对现有厂房改造。未来可能公司想走这样的轻资产模式，租期较长10-20年，对现有产房改造即可，所以到明年固定资产折旧不会很大。

Q零售端我们现在怎么规划？

A公司不是不想做C端，但是公司目前的体量小，暂时没这个能力。做电商是我们公司的一个尝试，但不是公司的核心渠道。我们售卖还是更多按小B短的操作思路来做，这个基本上是一个尝试，等我们50亿的时候可能可以探讨这个问题。

Q公司未来小B端的具体规划？

A公司小B端现在基本把客户分成几点20%的客户贡献80%的销量。100万以上的经销商100多个，每个经销商都配了专业的销售人员，专门开拓团餐等，和下游客户一起谈判帮助做提案。

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