依依股份8月16日接受机构调研，景顺、上海国泰君安证券资产管理有限公司等31家机构参与

2022年8月16日依依股份（001206）发布公告称公司于2022年8月16日接受机构调研，景顺孟禾、上海国泰君安证券资产管理有限公司章天回、中保诚基金管理有限公司管嘉琪、华润元大基金管理有限公司哈含章、恒生前海基金管理江俊晨、领骥资本尤加颖、厦门金恒宇投资管理有限公司刘学、盛盈资本管理有限公司李朝峰、锦绣中和(北京)资本管理有限公司杨亮、新思路基金冯昕、杭州乾璐投资管理有限公司李翔、工银瑞甘宗卫、金建投资张培祥、上海方物私募基金管理有限公司汪自兵、平安证券股份有限公司李峰、恒安标准人寿(资管)李元玮、广东富业盛德资产管理有限公司卢静远、上海银行资管部(资管)吴菊、鞍资广州邹舰、Marco Polo Pure Asset ManagementChris Tang、P72Xiaozheng、申万证券屠亦婷 黄莎、华宝托有限责任公司顾宝成、华西证券股份有限公司宋姝旺、禾丰正则资产管理有限公司汪亚、诺安基金管理有限公司葛家南、浦银安盛王爽、浦银安盛基金管理有限公司刘浩、天风证券资产管理有限公司王艺玲、西部利得基金管理有限公司林静、招商基金管理有限公司张西林(暂兼组长)参与。

具体内容如下

问宠物尿裤产品是老客户销量增加多，还是新客户销量增加多？

答二者都有。南美市场在 2021 年只有 2 万片左右的销售，今年已经达到了 100 万片，有一个非常大的增速。核心市场北美有 40%以上的量的增速。欧洲市场量的增长今年有 300 万片新增，同比增长超过 120%。亚洲国家相对于其他地区，增速稍微慢一些，从 2021年的 480 万片销量，增长到今年的 550 万片，能够看到大家的需求越来越多，很多应用场景得到了认可。

问国内宠物卫生护理用品市场渗透率情况？公司的定位是高端还是中低端？

答国内宠物用品目前仍处于初期阶段，主要是与国外养宠习惯有较大差异，另外国内针对文明养宠的相关法律、法规制度还不太完善，环保意识也有待提高，所以国内的渗透率非常低。公司宠物用品自有品牌定位属于中高端产品。

问公司对盈利能力的展望？

答今年上半年的原材料价格持续大幅上涨触发了调价机制，公司在二季度对部分客户的产品销售价格进行了上调，调增后的销售价格会在三季度全面落地。另外，与大宗商品石油相关的原材料聚丙烯颗粒的采购价格目前已开始落，高分子及绒毛浆等原材料目前已出现了落的趋势，公司核心产品原材料成本占比较高，如果未来原材料价格逐步落，产品毛利率将会得到进一步的提升。

问后续原材料价格下降，是否会加剧公司在行业内的市场竞争？

答2022 年上半年，公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例为 38.90%，在同类产品出口市场领域中规模优势极为突出。市场占有率水平较高，且呈现稳定增长态势，市场地位较为稳固，市场占有率排名领先，如未来出现原材料价格下降，公司产品毛利率将会进一步提升，并不会加剧公司在行业内的市场竞争。

问公司产能利用率达 90%以上，有产能扩建的计划吗？

答目前公司核心产品宠物尿垫和宠物尿裤都在不断释放新的产能，建设完成后，宠物尿垫年产能将达到 50 亿片，宠物尿裤年产能将达到 2 亿片。

问公司无纺布的产能和毛利率的情况？

答公司子公司高洁有限目前有两条无纺布的生产线，年产能达到 18,000吨，其中产能的 80%用于公司自身需求，另外 20%进行对外销售；子公司河北依依目前有一条生产线在试产阶段，上半年产量为 3,500 多吨，公司无纺布产品的毛利率正常水平为 8%-10%左右。上半年出现无纺布毛利率为负的情况，一方面是因为原材料价格持续上涨原因导致，另一方面是河北厂区产品调试阶段，相关成本较高的原因。

依依股份主营业务一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售

依依股份2022中报显示，公司主营收入7.31亿元，同比上升27.58%；归母净利润6529.31万元，同比上升8.19%；扣非净利润4900.14万元，同比下降18.27%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.79亿元，同比上升43.69%；单季度归母净利润4697.37万元，同比上升73.38%；单季度扣非净利润3422.83万元，同比上升25.77%；负债率12.3%，投资收益961.83万元，财务费用-1707.28万元，毛利率12.01%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为39.77。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，依依股份（001206）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。