华润三九7月18日投资者关系活动记录，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

2023年7月24日华润三九（000999）发布公告称公司于2023年7月18日投资者关系活动记录，中金、淡水泉参与。

具体内容如下

问公司感冒药品类下半年增长情况？

答公司感冒药以及相关产品上半年保持较快增长，对CHC业务有一定带动作用。感冒品类全年表现需要结合下半年呼吸系统疾病发病情况等因素综合来看，预计上半年销售进度良好，下半年看秋冬季药品的需求情况。公司将根据市场变化，积极捕捉机会，并在供应链方面做好准备工作。

问中药材价格上涨明显，主要产品中药材上涨影响以及应对策略？

答中药材价格今年有一定幅度上涨，公司产品所使用的中药材品种数量众多，各药材价格变动程度不一，对总体成本影响幅度相对较小。长期来看，中药材由于人工成本、稀缺等因素，价格趋于上涨态势。公司希望通过加大种植技术研究、提升智能制造水平、制定适当的采购策略等举措，化解药材上涨带来的影响。同时三九具有较强的品牌打造能力和一定的品牌溢价能力，也进一步助力化解中药材长期涨价问题。

问配方颗粒上半年业务表现？

答今年配方颗粒业务预计实现恢复性增长，并期望下半年随着国标备案品种数量逐渐增加以及去年同期基数较低有更快速增长。今年业务整体环境要优于去年，配方颗粒业务2022年受省标品种各地备案进度影响，全年表现低于预期，22年底各省备案工作取得一定进展，为23年业务发展奠定了业务基础。2月1日第四批48个中药配方颗粒国家药品标准正式颁布，有助于各地备案推进，公司也会加快各地的备案进程。

问华蟾素片中选全国中成药集中带量采购对公司的影响？

答在最近一轮湖北牵头的集采中，公司产品华蟾素片中选全国中成药采购联盟集中带量采购。华蟾素片销售收入占公司总体营收比例较小，虽然产品价格有一定降幅，但集采后配送费、销售费用等预计会有一定节省，因此仍有一定的盈利空间，对公司影响相对较小。同时，华蟾素片原有市场份额占比较小，中选后有机会进一步拓展医院市场，提高销量。

问公司药材基地建设情况？

答关键核心的药材公司建立了自己的生产基地，其他的主要为市场化采购。中药材种植方面，围绕核心的重要药材以及野生资源有瓶颈的药材，公司已经开展一些药材种子种苗研究并开展相关种植。其他药材主要通过市场采购以及逐渐建立溯源体系，来保障品质及供应。

问公司产品线上盈利能力？

答线上销售利润率方面，总体来讲成熟且线下基础比较好的产品，线上盈利能力相对更强，同时，随着部分店铺转为自运营，营收预计会有较好表现。对于新推出的产品还需要一定的推广周期。

问并购整合方向？

答CHC业务优选有影响力的品牌并关注消费升级方向的产品，帮助公司尽快实现全域布局。如并购昆药助力公司补充传统精品国药品牌“昆中药1381”等。处方药方面重点关注1、中医药领域具备独特资源的产品和有潜力的业务；2、关注创新药机会；3、有一定壁垒的仿制药品。

问公司创新投入方向?

答公司在十三五的后期明确了未来发展的方向，坚持“品牌+创新”双轮驱动。自十三五的后期，公司开始持续加大研发投入，近几年新品产出有明显的提升，在创新驱动上初见成效。研发方向与公司战略以及业务结构相匹配，CHC业务围绕预防-治疗-康复全领域，推动大品种和品类的研发。处方药业务主要围绕重点治疗领域进行产品管线规划布局。

问昆药下半年整合进程规划？

答公司制定了昆药集团加入后的三期融合计划，目前，相关工作进展顺利，已顺利实现控制权交接和平稳过渡，百日融合目标基本达成，今年整体融合基调是稳定。在与昆药的多次研讨后，双方共同确立了“打造银发经济健康第一股、成为慢病管理领导者、精品国药领先者”的新战略目标。未来昆药聚焦在三七为主慢病管理领域以及以”昆中药1381”为品牌的传统精品国药业务。目前，在品牌、产品、渠道、终端等方面的协同在有序推进，且正在逐步导入华润三九的商道体系。在管理体系融合方面，目前也在持续推进过程中。

华润三九（000999）主营业务药品的开发、生产、销售和医疗保健服务等业务。

华润三九2023一季报显示，公司主营收入63.52亿元，同比上升49.46%；归母净利润11.51亿元，同比上升36.9%；扣非净利润11.31亿元，同比上升41.86%；负债率38.88%，投资收益310.98万元，财务费用-730.61万元，毛利率54.08%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为66.92。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2635.14万，融资余额增加；融券净流出3203.62万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华润三九（000999）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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