上市公司研究-华东医药

华东医药于1999年12月在深圳证券交易所上市。业务覆盖医药全产业链,以医药工业为主导,同时拓展医药商业、医美产业和工业微生物业务,已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。

该公司医药工业深耕于专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售,已形成完备的医药生产制造和质量研究体系,并形成以慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等领域为主的核心产品管线,拥有多个在国内具有市场优势的一线临床用药,同时通过自主开发、外部引进、项目合作等方式重点在肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域的创新药及高技术壁垒仿制药进行研发布局。

华东医药开展产品国际注册、国际认证、一致性评价等工作,并持续取得成果,已形成面向国际的制药工业体系,与多家国际创新研发企业保持研发及产品合作关系。

医药商业拥有中西药、医疗器械、药材参茸、健康产业四大业务板块,涵盖医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、医院增值服务及特色大健康产业,进一步开拓产品代理与市场拓展领域,中医药产业构筑从基地种植到饮片炮制、自动化煎药、功能性产品的全产业链,为客户提供综合性解决方案。

医美业务秉承“全球化运营布局,双循环经营发展”战略,以国际化视野,通过前瞻性布局,已拥有无创+微创医美领域产品三十余款,产品数量和覆盖领域均居行业前列。

全资子公司Sinclair是公司全球化的医美运营平台,总部位于英国,在荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚拥有生产基地。

在工业微生物领域已深耕40余年,有着深厚的产业基础和产业转化能力,成功开发和制造了多种微生物药物,构筑了微生物产品研发和生产的关键技术体系,现有微生物发酵产品规模和技术水平均处于业内领先水平。

主营业务

华东医药主营收入包括商业、制造业、医美业务等，收入分别为257.1亿元、116.7亿元、19.15亿元。其中制造业的利润占比是最高的为84.47%，反而营收较高的商业利润比例仅为17.39%。

行业排名

公司规模

注数据来源于2023年一季报。

华东医药以公司规模大小进行同行比较，以754.9亿元位列第三，远高于行业平均的125.9亿元和行业中值的66.71亿元。不过跟总市值排名第一的恒瑞医药还有很大的差距。

从营业收入高低进行排名，以101.1亿元位列第二，比营业收入54.92亿元的恒瑞医药高出了近乎一倍。

财务能力

从华东医药近5年发布的年报可以看出，该公司的营业收入从2018年的306.6亿元到2022年的377.1亿元，在此期间也保持逐年稳步增长。虽然这几年的口罩事件有影响，不过该公司的净利润基本在20-30亿元的区间，很是稳定。

股价走势

日线

周线

从日线上看华东医药的股市价格已到达相对较低的价格，从周线上看，在较长的周期范围内，目前的股市价格不算便宜。

点评

华东医药是一家总市值约750多亿元，营业总收入约300多亿元，净利润约20-30亿元，是一家非常值得期待的公司。

从投资的角度来看，短周期的话，上涨的概率大于下跌概率，可以适时调整。如果长周期投资的话，下跌风险高于上涨概率，需要谨慎考虑。

只买对的不买贵的，做好投资，享受生活。

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