华东医药，重新“美”起来了吗？

       牛年春节后，华东医药——这家市场人士称为的“曾经的白马股”有了一些新的动向，带有一些标志性的东西，我作为公司纳米级的小股东，在此分享一下我的法。

       一、医美大格局形成。

        1、全球布局，高端切入。

        目前形成一个全球化运营平台（全资子公司英国Sinclair），4个全球化研发中心（全资子公司英国Sinclair、西班牙High Tech以及参股公司美国R2、瑞士Kylane），5个全球化生产基地（位于荷兰、法国、美国、瑞士和保加利亚）。

       华东医药，已经不是一个代理医美产品在中国销一销、在医美行业打擦边球的公司了，已经超越了中国所有医美公司，集运营、研发、销售、全产品链、国际化为一体。

        2、产品线

       在非手术类主流医美产品实现全覆盖，定位“微创+无创”医美时代。

       少女针，应该是一个王炸产品，今年上半年有望获批在国内上市，期待ING。

       3、中国市场

       华东的医美，运营、研发、生产均不在国内，中国国内的定位就是“市场”，一个特殊的市场。

       以华东将韩国玻尿酸代理做到国内市场绝对第一的商业实力，中国这个“市场”的蛋糕一定会做到很大。

        4、估算

       华东医药的医美业务，估计3年左右时间应该能做大公司10%的业务量占比，以3年后净利润10亿，市场给予华东医药医美业务单独40倍估值，则医美这块业务能给华东单独带来约400亿的市场估值。

5、新格局

       随着医美这块脱胎性的布局，我个人觉得，华东医药制造、医美产业、医药商业三驾马车的格局将真正形成。

二、短板

       1、华东医药创新药、高端仿制药的研发能力严重不足，依然是它致命的短板，短期内，还不到这个短板在变长的任何成绩。

      2、集采对华东的压制，将在今年内集中体现。目前，华东将近70%的产品已经经过集采，总的来，不管是失标、中标，还是谈判，价格都是大幅下调，平均降价幅度应该不低于40%。

        从目前的应对，2020年，华东能做到相关产品“销量”基本持平或不低于2019年的水平，2021年力争市场占有率有所扩大，应该说，公司应对沉稳。但随着价格大幅下调，相关产品的“销售额”和带来的净利润必然大幅下降。而这一块的下滑，需要其它药品和医美产品的增量来弥补。