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英镑暴跌至今年最低 英国又发生了什么?

  • 作者:2劲草
  • 2019-07-03 10:04:04
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  低迷了许久的英镑又跌了。

最近几周,英镑兑各大主流货币全线下跌:

  兑人民币跌破8.7,

图为今年以来人民币兑美元汇率走势

  兑美元跌破1.27,

图为今年以来英镑兑美元汇率走势

  兑欧元跌破1.12,

图为今年以来英镑兑欧元汇率走势

  不论是兑人民币、欧元、还是美元,英镑汇率全部在近期跌至今年最低。

  很多读者私问我因,其实英镑跌跌涨涨,还是离不开我一直在说的三大因素:脱欧走向、经济数据、加息预期。

  脱欧方面,不出意外的话,强硬脱欧派鲍里斯.约翰逊将在7月23日正式当选英国首相。

  市场担心脱欧和英镑,其实是在担心鲍里斯。

  鲍里斯.约翰逊之前多次强调过:无论有没有协议,他都要让英国在2019年10月31日脱欧,这个日期也是欧盟为英国定下的最后脱欧日。

  即便只能无协议硬脱,鲍里斯也准备让英国在10月31日离开欧盟。

  根据英格兰银行的压力测试(stress test)得出的最坏设想,如果英国最终走向“无协议脱欧”,将引发比2008年金融危机更严重的经济衰退。

  这具体表现在:如果“无协议脱欧”,英国经济将在脱欧后萎缩8%;英国房价也将暴跌30%;英镑下跌幅度可能达到25%。

  市场的担忧主要就在这里。

无协议脱欧压力测试

  英镑投资者担心,即便英国新首相在7月23日上台,他最多也只有3个月的时间和欧盟重新商量一份新的脱欧协议。

  考虑到鲍里斯心满满的表示希望和欧盟重谈协议,并把其中有争议的内容移除,从协议中获得尽可能多的好处,比如用某种机制代替当前最具争议的北爱边境保障条款(Backstop),且暂时维持和当前和欧盟的贸易关系。

  一旦欧盟一口回绝鲍里斯的要求,那他就只有一条路可走。

  这样来,市场对约翰逊的想法感到紧张也是可以理解,于是无协议脱欧可能性上升,英镑就此下跌。

既然如此,英国真的会无协议脱欧吗?

  首先如果奇迹发生,鲍里斯的对手亨特以7%的几率意外当上了英国首相,那英国似乎可以避免硬脱,毕竟所有人都知道亨特其实就是男版梅姨、穿裤子的特蕾莎,他上台后极有可能继续脱欧僵局。

  根据亨特的主张,他倾向于对特雷莎.梅的脱欧协议进行修改,从而在议会中通过,对无协议脱欧并不坚定。

  除此之外,和梅姨一样,亨特在当年的脱欧公投中投的也是留欧票。

  不过既然大家都知道亨特只是陪跑的,对于英国是否硬脱,我们还是要听听鲍里斯怎么说。

  2019年6月27日,约翰逊在一场竞选活动中发表了对无协议脱欧的最新法,他表示:

  我不认为英国最后会在10月31日无协议脱欧,这只是百万分之一的可能性,但我们必须要对此做好准备。

  “I don’t think that’s where we’re going to end up.I think it’s a million to one against,but it is vital that we prepare,"Boristold a leadership contest event Wednesday.

  可以出,无协议脱欧也不是鲍里斯期望的结果,他还是期望和欧盟达成新的协议。

   Boris Johnson zigzagged back to a softer Brexit stance,saying there was a"million to one"chancehe’d lead Britaininto a chaotic split from Europe,as lawmakers sought to make sure hecouldn’t even if he wanted to.

  就我个人观而言,我本人更愿意相,鲍里斯近期的一系列言论和动作是以退为进,他想用最强硬的无协议脱欧和欧盟谈判,最后目的仍是有协议有序脱欧。

  所以,回到英镑的分析,就息面来,虽然我们知道了鲍里斯的真实想法,但欧盟的态度不得而知,甚至欧盟自己也在选举自己的新主席,而且新主席好像一时半会儿还选不出来。

  刚刚用搜索欧盟新主席,得到的还是这样的结果。

  因此,就当前息来,脱欧不确定性仍然很大,无协议脱欧的可能性也很高,英镑低迷也是可以理解。

  不过一旦未来靴子落地,如果英国成功避免无协议脱欧,英镑仍然有可能报复性反弹。

  联合贷预测英国和欧盟最终仍会达成脱欧协议,他们预测英镑兑美元将在9月底跌至1.32,年底回升至1.38。

  讲完脱欧,我再简单讲讲经济数据和加息预期。

  最近两天,英国连续发布了6月制造业采购经理人指数(PMI)和6月建筑业PMI。

  数据显示,英国6月制造业PMI为48,不及预期的49.2;建筑业PMII仅录得43.1,较5月份的48.6更大幅下挫。

  建筑业PMI反映的是英国整体房屋建设、商业建筑以及土木工程量。

  简单来说,就是脱欧不确定性让开发商不愿意投资新的项目,造成英国整体工程量下降。

  整体工程量下降,也将加剧英国房屋供不应求的现状。

  两大关键数据均低于预期,其实反映了英国的经济活力有所下降,意味着英国第二季度GDP数据有负增长的风险,而这也加剧了英镑近期的低迷。

  说完经济数据,我再讲讲加息预期。

  事实上,虽然英格兰央行此前多次强调英国将进入稳步加息通道,但市场目前其实传出了少见的降息预期。

  由于美联储很有可能在7月降息,且参考过往经验,英格兰央行在美联储降息后的9至12个月大概率会跟随美联储降息。

  自1985/1986年以来,英格兰央行总是会紧随美联储的降息步伐,从未出现意外。

  一旦英国选择降息,英镑也会承受一定压力。

  总结来说,英国近期政治不确定性较大,经济数据不理想,加上降息预期,共同导致了近期英镑低迷。不过,一旦最终英国和欧盟达成协议,英镑仍有可能报复性反弹。


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