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行业轮动的关联性

作者：买买买
2019-04-02 21:35:13
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上次说了行业轮动特征和影响因素，因为行业轮动牵扯到很多内容，大到国家政策，小到行业规律，是一件很复杂的事情。那么，对不同的行业来说，这些行业之间的轮动有没有什么关联性呢？

行业轮动的关联性是指不同行业轮动的相关性及顺序模式，包括哪些行业同时轮动、哪些行业顺序轮动等。

对投资者来说，最理想的投资是每一波行情中都持有具有超越大盘收益的强势行业的股票，即选择能超越指数的多个行业进行组合投资，这就需要研究行业的关联性，也即当一个行业具有超越指数的能力时，哪些行业同时也具备超越指数的能力。

曾有数据显示，息与医药行业是比较适宜同时投资的两大行业，但从整体来并没有很稳健的行业同时轮动的规律。

行业的顺序轮动分为单个行业的顺序轮动和多行业的顺序轮动。一般来说，单个行业的顺序轮动较难出现稳健的模式，但多行业符合判断可能发现一些稳健的顺序模式，比如材料、消费和金融行业某月同时超越指数，那么下月材料行业有大概率超越指数。那些小概率的行业顺序轮动模式在实务中通常意味着高风险，在行业轮动配置中应以规避。

所以，行业轮动的实际选择中是比较苦难的，需要我们对于行业之间的内在规律有一些深入的了解，才能正确的去做一些行业轮动的规律性的研究。整体来说，在研究轮动情况的时候，还应该结合估值和品质综合考量。