兄弟们，河化底在哪里？

不少持股的兄弟都在问，底在哪里，我想告诉大家，没有谁比我更了解河化，跟了三年多，面对这个问题，诚实的说，这股技术上目前没底。担心熊续强质押爆仓的基本不是韭菜就是别有用心，我已经懒得解释，三个字：不可能。凡是对底在哪里的，有相当一部分是准备加仓的，说实话这是很矛盾的一件事，至少我不会在这个位置加仓，如果外围环境没有根本改变的话，继续打压股价符合大股东利益及监管层的态度。如果真要加仓，我反而认为股价回到8元以上再加更安全，股价能在此基础上升20%-30%一定有相当实在的利好配合，无论是外部环境还是内生利好变化。我认为我把这个问题讲清楚了。

不少人在保壳公告宣布前担心，说实话，我从来没担心保壳会出问题，而且我也确信今年不会去掉ST，虽然深交所规则里面没有非常明确的表述，但深交所和上交所的监管对象及环境是一致的，所以一个市场的两个交易所不会有截然不同的大差别。熊续强对保壳结果想必比我们清楚的多，他思考的应该是以什么样的方式，时间和条件改变河化的现状，这一点我深信不疑。

截至目前，河化的基本面相比2年多前，真正变化的是挂了ST，同时外部监管环境趋于不利状态，除此之外，河化的内部经营已经确定不会有改观，无论是复合肥还是委托加工业务等小修小补，不然不会尿素旺季之后立刻停产。留给熊续强的依然是两条路，一条是保壳之后玩不转了再卖壳，另外一条就是资产置入和置出。

我们可以分析第一条路，如果熊续强计划河化不玩了，那至少也要保证河化这个壳能卖出去，熊续强承诺过5年不转让现有任何比例股份，截至2021年7月12日之前，熊续强不能卖壳。如果现有监管政策不变的话，今年净资产和净利润两项指标靠河化自己不可能完成，2019年披露2018年年报后就要挂星，如果这样，2019年度就是河化的生死存亡最后一年，如果生产经营还没有变化，2020年披露2019年年报时，河化就要暂停上市。简单点说，如果大股东什么都不做，熊续强最迟可以坚守到2020年4月左右，根本没有可能在2021年卖壳的可能性。如果熊续强计划走这条路，他铁定不会像去年那样再送8000万的，而且政策风险非常非常高。所以，我分析这条路走不通，大家放一百个心，熊续强好坏都要拿到2021年。

剩下的一条路，是熊续强必须走的，只能尽快完成资产置换，无论什么资产，都必须这么做。即使是最后一条路，熊续强也还有两条路可选。一是装入优质资产，二是纯粹的“保壳资产”。

如果选择装入优质资产，无非就是自己的或者别人的资产。如果装入自己的资产，只有三种可能，一种是新材料方向（包括宁波的那一部分），或者艾礼富，或者重新购的资产（熊续强今年集中了数十亿体外现金流，不排除继续收购的可能性）。

如果选择纯粹的“保壳资产”，这是我们最不愿意看到的，如果是保壳资产，熊续强铁定是要2021年卖壳或者走一步看一步的心态。这种资产装入标的选择就很广了，只要是能修饰业绩同时过的了监管的都可以装。不过，我个人认为可能性很低，原因有二。最重要的原因是7.3亿的借款现在河化还不了，如果只是小资产的话，熊续强没有办法尽快置换出来原先的投入。另外一个原因，保壳资产装入后的卖壳价有高度不确定性，未必能卖到8.4亿。账面上肯定是亏损的。

如上就是本人对河化现状的理解，买重组预期股票，我们要认真分析大股东的合理动机及外部环境，既然外部环境没有绝对禁止借壳上市，大家只能相信大股东的合理动机。在商言商，没有一个商人愿意做亏本买卖，何况大股东依然掌握河化未来的主动权。银亿自身驰骋资本市场这么多年，对A股的理解已经很深入很成熟，他们没理由去玩一个明摆着亏的生意。现在这个股价，我无言以对，之前受过我影响导致你亏损的，说声抱歉！

最后，买和卖可能都对，就看对谁，希望所有的股友都能在今年翻身！坚持住！