缺钱！雾霾未散，环保公司却在苦苦挣扎

一般来说产业分为四种，分别是资本密集型、劳动密集型、技术密集型和资源密集型。那么环保工程行业属于哪种类型呢？按理说这个行业正处在由资本密集型向技术密集型过度的路上，但目前来大多数公司仍处于资本密集型的阶段。大多数环保公司仍需凭借大笔的现金来应对昂贵的固定资产开支和漫长的回款周期，18年因为资金问题爆雷的环保公司不在少数，【神雾环保(300156)、股吧】、凯迪生态这些上市公司纷纷中枪，许多还没有爆雷的环保公司也是如薄冰，比如上市公司清新环境（002573）。

清新环境（002573）主营大气治理业务，在环保政策的推动下，公司的业绩快速增长，（资料来源：【同花顺(300033)、股吧】）营业收入从10年的3.2亿上升到11年的41亿，（资料来源：同花顺）净利润从10年的6500万上升到17年的6.5亿，这么猛的业绩，公司的股价却在18年跌了70%，因就在于公司资金链面临的重压。

可以到公司盈利了这么多年，却始终没有攒住钱。（资料来源：东方财富）18年3季度公司货币资金仅有3.53亿，（资料来源：东方财富2图）短期借款和长期借款却分别高达12.17亿和2.76亿，（资料来源：东方财富）18年前三个季度债务产生的利息就高达2.15亿。资不抵债的局面下公司意识到了危机，开始加大应收账款催收力度，（资料来源：东方财富）18年三季度公司取得了7.92亿的经营性现金净流入，同比增长1987%。同时公司要求客户提前支付工程款，（资料来源：东方财富）取得了4.42亿的预收款项，同比增长了86.31%。即便做出了这些努力，公司仍未摆脱入不敷出的局面，（资料来源：东方财富）18年3季度现金及现金等价物净增加额为负7.1亿，主要因是偿还债务的巨额支出。

此外从三个方面我们能出，公司的现状窘迫，未来也是道阻且难。第一，（资料来源：东方财富）18年3季度公司应收账款高达27亿，存货高达20.3亿。环保工程公司的存货，指的就是未结算的工程，可以理解为“未来的应收账款”。也就是说，公司面临着近50亿数额的坏账风险，但公司目前还没有对坏账风险进行充分的减值计提，这个风险就可能会在今年或者明年暴露。第二，（资料来源：东方财富）公司的固定资产接近48亿，这些固定资产每年都会产生一大笔折旧费用。第三呢，（资料来源：东方财富）公司一年到期的非流动负债为5.95亿，另外有一笔10.84亿的债券将在2021年到期，这些钱如何偿还目前还是个问题。

为了解决困境，（资料来源：清新环境公告）清新环境（002573）的控股股东正在寻求引入战略股东。如果成功找到金主，或许就能解决公司的燃眉之急，但在此之前，我们最好还是静观其变。