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读书笔记1 佳电股份2018年的现金营运指数的计算

  • 作者:落花厅主人
  • 2020-01-05 17:41:27
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读书笔记1---佳电股份2018年的现金营运指数计算

现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金

其中经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用

【提示】小于1的现金营运指数说明收益质量不够好。现金营运指数小于1,说明一部分收益尚未取得现金,停留在实物或债权形态。

以佳电股份(000922)2018年年报的现金流量表补充资料为例来学习现金营运指数计算

1、非付现费用=资产减值准备+固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧+无形资产摊销=29,176,156.07+44,782,749.70+8,484,779.64=82,443,685.41 。

2、非经营净收益=置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益+投资收益-递延所得税资产减少-财务费用=13,829,977.85+62,648,442.79-5006540.61+2,515,460.79=68,956,419.24 。

3、经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用

=净利润-非经营净收益+非付现费用

=278,689,069.02-68,956,419.24+82,443,685.41

=292,176,335.19

4、现金经营指数= 经营活动产生的现金流量净额÷经营所得现金

= 161,700,232.32÷292,176,335.19

=0.553

记录心得1、现金营运指数为0.553,说明一部分收益尚未取得现金,停留在实物或债权形态。从2018年现金流量表的补充材料上,主要是存货增加208,813,574.63元,经营性应收项目增加129,242,384.80元,经营性应付项目增加210,095,317.35元,这三项的权益合计127,960,642.08 元,这1.27亿就是没有收到现金的部分。

2、佳电股份2017年年报问询函披露公司全年回款20.73亿,其中货币收入7.35亿,货币占比35.46%。佳电股份公众号披露2018年公司全年回款22.4亿,其中货币收入约9亿,货币占比40.18%。对于一个以银行承兑汇票为主要回款方式的公司,讨论现金营运指数的大小个人认为意义不大

3、从2017及2018两个年份,我们知道公司的回款都是覆盖营业收入的,公司的资金流充足。

4、佳电股份的股票激励计划中业绩考核目标之一的现金营运指数是不低于 0.4,有形同虚设。


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