杰西卡
【顺鑫农业(000860)、股吧】的故事充分说明了这一,该公司以坐拥“低端白酒之王”牛栏山二锅头(以下简称“牛二”)享誉股市江湖。
第三季度,顺鑫农业实现营业收入26.46亿元,同比增长34.25%;实现净利润1666.43万元,同比下滑69.71%;扣非净利润更是同比大降76.78%。
发生了啥?
顺鑫农业并未在三季报中解释净利下滑的具体因,只留下饱受股价下跌之苦的股民在风中凌乱。
据了解,在顺鑫农业发布三季报前,10月23日,该公司股价开盘跳水,一度下跌7.3%,最终收跌6.42%;10月24日,再次下跌2.57%。彼时,就有市场人士分析称,顺鑫农业三季报很可能会“炸雷”。
要说没人透露内幕消息,鬼都不。
面对这一切,公司依然沉默,沉默如今晚的康桥。
顺鑫农业,你可以保持沉默,但股民充分怀疑你们在私下里完成了和某些机构的勾兑。
梳理一下顺鑫农业业绩断崖式下滑的因,不外乎两。
公开资料显示,顺鑫农业的主营业务包括白酒酿造与销售、房地产开发、生猪养殖、屠宰及肉制品加工等。
但除了白酒之外,其他业务可以说是一言难尽。
公司2018 年营收120.74亿元,白酒贡献了近80%,高达92.78亿元,包括地产板块在内的其它业务,营收仅是白酒业的1/20。
房产营收低就算了,贡献的还是亏损。2019年上半年,顺鑫农业旗下顺鑫佳宇房地产开发有限公司的净利润约为-1.16亿元,而且,已经资不抵债。
可见2019年第三季度顺鑫农业净利大幅下滑,与其地产开发业务有着一定关系。
按理说,顺鑫农业的猪肉业务应该不会表现太差,但是,悲剧的是,顺鑫农业的猪肉业务仍以屠宰为主,种畜养殖占比很低。
2019年上半年,顺鑫农业的白酒业务毛利率在44.59%左右,而猪肉业务(屠宰业务)毛利率仅在8%左右。
如果仅有白酒,顺鑫农业断不至此。
据顺鑫农业三季报,该公司今年第三季度的销售费用为1.76亿元,同比增加109%。
川财证券认为,今年第三季度,顺鑫农业销售费用激增,主要是报告期内该公司“世园会赞助确认1300万元、冬奥会赞助摊销2000万元、白酒业务线上广告以及线下推广增加6000万-7000万元”所致。
推广费用增加6000-7000万元,几乎是去年同期利润的两倍,业绩出现大幅下滑似乎是题中应有之义。
但,这只是表面,背后是激烈争夺的地方酒市场,导致除高端酒外的中低端酒成本出现上升。
牛二本身也是地方酒的代表,它和红星二锅头都以北京市场为大本营,但最近十几年内,牛栏山二锅头强势崛起,远远超过红星二锅头,在全国清香型白酒中稳座头把交椅。
但低端酒市场并未完全定型。
卧榻之旁,仍有他人酣睡。
同为清香型的【山西汾酒(600809)、股吧】今年用钱“砸”业绩,兵锋直指牛二大本营——北京及周边的河北、山东等市场。三季报公布的16.60亿的销售费用几乎与公司的净利持平。
位于湖南的【酒鬼酒(000799)、股吧】今年三季度业绩也出现下滑,净利润下降四成。这是自2016年第三季度起,该公司连续12个季度保持净利润增长后,首次遭遇业绩“滑铁卢”。背后同样是快速增长的销售费用(37%)。
“新疆茅台”【伊力特(600197)、股吧】前三季业绩增长乏力,大本营新疆市场“失守”,省内市场萎缩。
总的来说,中国白酒全面增长的最舒服的阶段已经过去,接下来进入中低端白酒大乱斗阶段。除了高端的贵州茅台、五粮液座次已定外,洋河股份、【泸州老窖(000568)、股吧】、顺鑫农业的市占率差距并不是很大。
中国白酒行业前5占比情况(%)
虽然作为低端白酒之王,顺鑫农业在低端酒中,风头一时无两,但它在向其他地区的扩张中,也遭到了其他地方酒的顽强阻,进入增收难增利的阶段。
国外烈酒市场前5占比情况(%)
对比国外,国内白酒巨头仍然空间广大,但是目前白酒龙头的市盈率都不算低,股价能否继续增长,要用扎扎实实的成绩来说话。
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今天人造肉概念涨幅4.55% 雪榕生物、东宝生物涨幅居前
杰西卡
断崖式下滑!超级大白马惨遭拖累,机构胜利大逃亡
【顺鑫农业(000860)、股吧】的故事充分说明了这一,该公司以坐拥“低端白酒之王”牛栏山二锅头(以下简称“牛二”)享誉股市江湖。
第三季度,顺鑫农业实现营业收入26.46亿元,同比增长34.25%;实现净利润1666.43万元,同比下滑69.71%;扣非净利润更是同比大降76.78%。
发生了啥?
顺鑫农业并未在三季报中解释净利下滑的具体因,只留下饱受股价下跌之苦的股民在风中凌乱。
据了解,在顺鑫农业发布三季报前,10月23日,该公司股价开盘跳水,一度下跌7.3%,最终收跌6.42%;10月24日,再次下跌2.57%。彼时,就有市场人士分析称,顺鑫农业三季报很可能会“炸雷”。
要说没人透露内幕消息,鬼都不。
面对这一切,公司依然沉默,沉默如今晚的康桥。
顺鑫农业,你可以保持沉默,但股民充分怀疑你们在私下里完成了和某些机构的勾兑。
梳理一下顺鑫农业业绩断崖式下滑的因,不外乎两。
被多元化拖累
公开资料显示,顺鑫农业的主营业务包括白酒酿造与销售、房地产开发、生猪养殖、屠宰及肉制品加工等。
但除了白酒之外,其他业务可以说是一言难尽。
公司2018 年营收120.74亿元,白酒贡献了近80%,高达92.78亿元,包括地产板块在内的其它业务,营收仅是白酒业的1/20。
房产营收低就算了,贡献的还是亏损。2019年上半年,顺鑫农业旗下顺鑫佳宇房地产开发有限公司的净利润约为-1.16亿元,而且,已经资不抵债。
可见2019年第三季度顺鑫农业净利大幅下滑,与其地产开发业务有着一定关系。
按理说,顺鑫农业的猪肉业务应该不会表现太差,但是,悲剧的是,顺鑫农业的猪肉业务仍以屠宰为主,种畜养殖占比很低。
2019年上半年,顺鑫农业的白酒业务毛利率在44.59%左右,而猪肉业务(屠宰业务)毛利率仅在8%左右。
如果仅有白酒,顺鑫农业断不至此。
高额的销售费用
据顺鑫农业三季报,该公司今年第三季度的销售费用为1.76亿元,同比增加109%。
川财证券认为,今年第三季度,顺鑫农业销售费用激增,主要是报告期内该公司“世园会赞助确认1300万元、冬奥会赞助摊销2000万元、白酒业务线上广告以及线下推广增加6000万-7000万元”所致。
推广费用增加6000-7000万元,几乎是去年同期利润的两倍,业绩出现大幅下滑似乎是题中应有之义。
但,这只是表面,背后是激烈争夺的地方酒市场,导致除高端酒外的中低端酒成本出现上升。
牛二本身也是地方酒的代表,它和红星二锅头都以北京市场为大本营,但最近十几年内,牛栏山二锅头强势崛起,远远超过红星二锅头,在全国清香型白酒中稳座头把交椅。
但低端酒市场并未完全定型。
卧榻之旁,仍有他人酣睡。
同为清香型的【山西汾酒(600809)、股吧】今年用钱“砸”业绩,兵锋直指牛二大本营——北京及周边的河北、山东等市场。三季报公布的16.60亿的销售费用几乎与公司的净利持平。
位于湖南的【酒鬼酒(000799)、股吧】今年三季度业绩也出现下滑,净利润下降四成。这是自2016年第三季度起,该公司连续12个季度保持净利润增长后,首次遭遇业绩“滑铁卢”。背后同样是快速增长的销售费用(37%)。
“新疆茅台”【伊力特(600197)、股吧】前三季业绩增长乏力,大本营新疆市场“失守”,省内市场萎缩。
总的来说,中国白酒全面增长的最舒服的阶段已经过去,接下来进入中低端白酒大乱斗阶段。除了高端的贵州茅台、五粮液座次已定外,洋河股份、【泸州老窖(000568)、股吧】、顺鑫农业的市占率差距并不是很大。
中国白酒行业前5占比情况(%)
虽然作为低端白酒之王,顺鑫农业在低端酒中,风头一时无两,但它在向其他地区的扩张中,也遭到了其他地方酒的顽强阻,进入增收难增利的阶段。
国外烈酒市场前5占比情况(%)
对比国外,国内白酒巨头仍然空间广大,但是目前白酒龙头的市盈率都不算低,股价能否继续增长,要用扎扎实实的成绩来说话。
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