牛市来了，如何应对？

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经过上一周的行情演绎，应该都已经确牛市来了，甚至还有人认为其实牛市早就来了，而且已经进入中后期因为那些科技消费医药的股价已经高高在上了。

那持有银行地产等传统白马的就纳闷了兴致还没起来，你就结束了？更别说那些疲软的冷门股。

其实，这就是结构性牛市的典型特征，不是所有的股票都能享受牛市的福利，随着注册制的进一步深化，创业板、新三板的改革，筹码越来越多，冰火两重天的现象还会延续。

这两年我有幸搭上了科技和消费的快车，今年收益已经超过80%，有几个帐户甚至超过了100%，19年以来超过了200%，就收益率来说，好像是到了牛市后期最疯狂的阶段。

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如何应对目前的行情，现在到底是牛市的哪个阶段？保持怎么样的仓位？持有哪个板块的个股？何时上下车？

首先，毫无疑问目前是牛市，前期是结构性牛市，后期还会继续演绎与深化，股票市场会迎来与以往不同的牛市，虽然期间会出现与以往相同的特，也会有相同的结果（大部分散户被收割），但此次牛市的发展与过程将与以往不同！

我们经常会到总结历史上各次牛市发展历程的章，分析当时领涨和轮涨的板块，确实，总结过去是为了更好地应对未来，但以往的规律有可能会成为你误判的根源。

我们的着眼应放在发动这轮行情的本质是什么，是要解决什么问题，注重去分析未来会如何演绎，其演绎的逻辑是否合理通顺。

如果只是通过分析以往的规律来推断未来的行情演变，那跟通过技术分析，根据历史图表作推演，其本质并无不同，很容易跑偏。

很容易就会追逐热，或是想把握住热，获取牛市中最大的利润，往往会认为好不容易来一次牛市，不多赚，对不起自己这多年的守候，到新入场的韭菜比自己赚的还多，心里极不平衡，甚至会放弃自己多年坚守的则。

那究竟该如何应对？

我认为应该精心构建投资组合，不碰最差的投资，组合中的标的在我的雪球组合中可以阅《首次公布实盘组合！设立半年以来收益26%》；只有认识预测局限性、认清所处位置，才能更好地应对！

你不知道要去向哪里，但最好明白身在何处，不然凭运气赚来的钱，凭实力亏回去？！必须牢记树木不会长到天上，也很少有东西会归零、钟摆不会永远朝着一个方向摆动或停在端；在牛市中更是要牢记风险，可以参阅我的两篇章《对比中外投资家关于风险的论述》、《风险那些事谈谈仓位管理中的集中与分散》。

我在近期的操作中还是会继续保持满仓，投资组合中还是以科技与消费为主，配置部分低估值的蓝筹白马，控制好仓位结构比例。

在牛市中亏钱的主要因往往是在牛市初期你不敢上仓位，或是赚了蝇头小利就跑，后期随着行情演变，你放松了警惕，加仓位、甚至上杠杆，认为每一次回调都是加仓的好机会，最终行情逆转、认输出局。

我会坚持我的交易体系，不可能把握每个热，只能尽量提前布局，尽可能吃足持有个股的利润，在控制风险的同时，获取更大的风险收益比。

其实，我不喜欢目前这样的牛市，倒不是因为跑不赢大盘或是新股民，是因为会失去优质股权，前阵子就丢失了中国中免、五粮液和宁德时代，只留下了100股作纪念品。

最后，由于今天是周末，难得写，放一张每天陪伴我的没牙仔的照片

没牙仔每天督促我早起锻炼身体，监督我不要伏案时间太久，少手机多它。

每次带出去遛弯，它会开心地在我身边忽左忽右、东走西蹿，有时跑到前面，有时落到后头，但一般不会离太远，这像极了股市中价格与公司内在价值的关系，我代表价值，一路向前，没牙仔代表股价，股价波动常常远大于基本面的波动，价格时不时会偏离价值，但迟早会回归价值。

我着没牙仔一天天长大，它小时候活泼好动，时不时跑出你的视线范围；现在沉稳冷静，不会离开太远，经常会回头你有没有跟上。

就像处于初创成长期的公司，蓬勃向上、快速增长，你可以给它较高的估值，股价也经常超前；一旦步入成熟期，你就给不了它太高的估值，一般只能赚它稳定增长的钱。

没牙仔曾经追逐一条小狗，跑到了隔壁小区，短暂丢失，经过管理层（我和夫人）的努力后找回，后期政府也加强了监管，出门必须拴绳，年检打疫苗时植入了GPS芯片，这样价格更加不会长久地偏离价值。

趋势投资喜欢追着狗（价格）跑，价值投资喜欢跟着人（价值）走，耐心等待狗跑累了回到主人身边；有时候，狗跑离主人的距离之远、时间之长会超出你能忍受的范围，让你怀疑绳索是否断了，其实绳索只是有时比你想象的长，但从来不会断。

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