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上午我与一位朋友就贵州茅台的问题讨论了挺久的，也互

作者：你要我就给
2020-02-14 14:16:30
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上午我与一位朋友就贵州茅台的问题讨论了挺久的，也互相都找了很多数据。其实我不是很喜欢大家这种举例说明的方式，拿身边的人举例子说明如何畅销，这说明不了太多问题。因为我周围的圈子明显与您的相反。但我不会把这个作为论据。既然把茅台酒作为投资品，就要从投资品的角度来考虑问题，量价有对应关系。茅台之所以现在销售很好，主要是因为它在涨价。如果茅台价格不涨了或者开始下跌，那社会库存就会汹涌而出导致价格崩溃，销售也会随之大降。在此之下，你觉得贵州茅台的估值是会提升还是下降？双杀是很难避免的。不仅是茅台，五粮液呢？泸州老窖呢？水井坊呢？甚至包括洋河股份、山西汾酒，我觉得这些大的酒企都难免一波巨额的波动。我很赞赏您严谨认真的思考、正确的表达方式以及待人事物的胸怀！

不过我不同意您的观。我觉得茅台出厂价与零售价之间巨大的价差可以为茅台提供厚厚的安全垫，即使在极端情况下茅台终端零售价降到1000元，公司仍然有利润。如果茅台这个巨大的安全垫都不管用了，那么其它白酒企业几乎无法生存了。

第二，茅台有很多还是被消费掉的，比如我爱人单位一个普通的同事每年在其父亲生日时都会买一瓶茅台酒作为餐桌饮品，还比如许多公司的年会以及商务宴请飞天茅台也经常会被摆在桌面上，更不用说中国那么多富豪阶层我们普通人都想象不到的消费水平。

第三，茅台作为一种白酒，在其消费属性的基础上，金融属性是其他白酒所不具备的特质，这也恰恰说明了茅台的独有优势。

第四，任何企业的性质都是提供商品或者服务给消费者从而赚钱利润，当一个公司的产品或者服务处于严重的供需失衡状态，那么他会有一万种方式来提高利润，我们已经到茅台变相提价的种种措施，比如生肖茅台、燕京八景、电商直销等等都属于变相提高出厂价的措施。茅台目前处于供需严重失衡状态，并且这种状态大概率会保持下去，退一步讲即使某一时刻供需平衡了又如何，也总比市场上那些供大于求、靠玩命营销的公司强很多吧。

最后，什么是消费？对于茅台我理解喝掉、收藏、留存都属于消费，我们不能当然地认为所有被留存、收藏起来的茅台都是为了炒作而将来卖出的，就如同收集邮票、古玩、字画等，除去部分炒作的，亦很大部分会永久地被收藏下来，这其实跟被喝掉其实没有什么区别的。

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