植物蛋白饮料，健康产业趋势请了解一下！

　　最近，网上一则新闻闹得沸沸扬扬：据中国之声《新闻纵横》报道，近日，“中国富豪在乌克兰进行胚胎干细胞治疗”的新闻引发社会讨论。

　　报道称，这些接受贵宾级治疗的富豪们，去乌克兰花费几十万元进行治疗，并不是为了治病，而是为了延年益寿，防止疾病发生。

　　一位来自四川的“患者”说，自己长期饮食不规律，如果能在接受治疗后长命百岁，花多少钱他都愿意。

　　长期不良生活习惯会造成我们的身体免疫功能的下降，尤其是碳酸饮料。

　　2017年长沙市教育局直属学校校园超市经营企业规定：校园超市销售烟、酒、槟榔、膨化食品、碳酸类饮料及其他对学生身体健康有害食品的。

　　以可口可乐为首的碳酸饮料复合增长率在美国早就连续下滑，它在中国的下滑前几年也已经开始。2006年到2017年，中国的碳酸饮料市场年复合增长率只有7.35%，远低于饮料市场的平均增长水平。

　　现在很多投资巨头看上了植物蛋白饮料这块市场的前景。那么，植物蛋白饮料的市场有多大？

　　要衡量这个市场有多大，我们就要先定义好这个市场的边界。官方权威对植物蛋白饮料的描述是：以植物果仁、果肉、种子为原料，经加工、调配后，再经高压杀菌或无菌包装制得的乳状饮料。

　　植物蛋白原料丰富，所以植物蛋白饮料的品类也非常丰富，主要包括豆奶、花生奶、杏仁露、核桃露、椰汁等品类。

　　根据前瞻网的数据，2016年植物蛋白饮料的市场规模达到1217亿元，而2007年仅为169亿元。2007年到2016年，十年间的复合增长速度达到24.51%，居于各饮料品类细分市场的首位，远高于16.02%的行业平均增长率。植物蛋白饮料占饮料市场的份额也由2007年的9.9%上升到18.69%。

　　显而易见，过去十年植物蛋白饮料的增速非常快。

　　根据前瞻网的前景预测，植物蛋白饮料的生命周期仍然处在快速成长期。前瞻网预计，到2020年植物蛋白饮料的市场规模将达到2583亿元，市场份额上升到24.2%，年均增长率为20.7%。这意味着，下个五年植物蛋白饮料将继续跑赢其他饮料品类。

　　这里我们要思考一下，为什么植物蛋白饮料能持续得到消费者的青睐？

　　植物蛋白饮料具有低胆固醇、低脂肪、蛋白含量高的优点，前两个优点显然容易吸引超重或者肥胖的消费者，因为我国人口的超重率与肥胖率在不断上升。

　　一份来自申银万国2014年的研究报告数据，彼时美国的植物蛋白饮料市场规模约300亿美元，相当于1900亿人民币左右。把这个数据与前瞻网2016年的数据相比较，我们会发现，在植物蛋白饮料上，2014年美国人均消费额是597元，2016年中国人均消费额是88元。

植物蛋白饮料股市趋势

　　2006年到2017年，植物蛋白饮料年复合增长率24.1%，跑赢其他饮料，未来五年还有望继续保持20%以上的增速，这是一个看上去形势一片大好的品类。

　　市场上已经发展成“南椰树、北露露、西唯怡、东银鹭”的区域割据式的竞争格局。

　　A股二级市场上，纯正的植物蛋白饮料公司就只有养元饮品(603156,股吧)与承德露露(000848,股吧)。港股的维他奶除了植物蛋白饮料这块之外，还有茶饮料这块。而一直擅长打热点单品策略的达利，植物蛋白饮料的增长对它也意义重大。伊利、蒙牛的体量已经很大，植物蛋白饮料是它们的一个增长点。

　　从财务数据上来看，这四家公司都呈现出不错的盈利能力，毛利率、净利润率都很不错，净资产收益率都在20%以上，现金流良好，财务稳健。

　　还有一点是估值。最近植物蛋白饮料板块涨得不错，维他奶、承德露露、养元饮品涨幅基本在30%以上。目前的估值是维他奶44倍，承德露露22倍，养元饮品18倍，达利食品19倍。

　　参照国外的发展情况与国内的条件，管家伯认为：植物蛋白饮料在中国市场上应该还有不错的前景。

　　不过在中国，植物蛋白饮料的消费呈现明显的地域性，行业集中度非常低，养元饮品算是唯一的全国性品牌，正因为它打破了地域限制，所以它的营收比其他同行要高出许多。

　　对投资者来说，押注目前二级市场上的植物蛋白饮料玩家，其实质是在押注植物蛋白饮料究竟能不能走出全国性的品牌。

　　文章观点仅代表作者观点，文中投资建议仅供参考。