“特”没有谱，“习”以为常：A股下跌另有因？

        截止收盘，沪深两市下跌报收。沪市跌40，跌破2900，收盘2867，成交量略有放大。概念板块方面，种业、稀土、黄金等领涨，各自出现多只涨停板。其中万向德农涨停、【金力永磁(300748)、股吧】、五矿稀土等涨停。可谓市场中一丝暖意。

        很多人将今天A股大跌与昨晚美国总统特朗普发推特有关（再次提及对中国商品3000亿新增GUAN shui ）。其实，这已经是个老生常谈的话题了，至于影响究竟会有多大，严格来讲经过去年至今几次演练，我们早应该习惯这种反复无常、不靠谱。但是市场为何会有如此之大的反应呢？

        我们观察到昨晚间，欧美股市、大宗商品、油、人民币汇率，以及黄金走势，发现除了避险黄金突破新高外，其他都是以大跌报收。

        分析框架中有个规律：全球市场呈现一体化、整体节奏一致特。如果认可这个规律，那么，从整体来，到了关键时刻，市场面临变盘之际，A股大多数是与周边市场基本保持一致的。

       换句话说，美股与欧股趋同下跌，而且确定形成短中期跌势结构。A股自然也趋同进入这个节奏中。源于A股市场敏感性，调整提前开始也可能。我们观察到A股早在周三就确定下跌，而且是短中期下行结构。

        那么周边市场下跌预期因？

        一是，月度先行经济数据暴露出疲软。由于经贸环境的不确定以及全球经济放缓的趋势，美国的出口表现力不佳，二季度出口减少5.2%，远低于一季度4.1%的增幅，直接拖累当季GDP增长0.63个百分。美国制造业的前景似乎愈加悲观。2018年8月，美国制造业的景气指数达到峰值，随后不断走低，在今年6月更是创下了两年8个月的新低。7月中旬，在参与国会会议时，美联储主席更是坦言，企业投资正在显着放缓。对于美国经济增长，大多数分析人士认为接下来的时间可能会持续放缓。  国际货币基金组织  更是在近日预计，2019年美国经济增长为2.9%，明年将放缓至1.9%。

      作为全球之首的美国经济明显疲软，下半年下行较为确定。处于这种担忧，美联储主席已经宣布降息25个基，但是矛盾的是，他仍在与美国总统特朗普在言论上存在冲突。这个情况有待考究。

        二是，处于全球经济上游的大宗商品、油等，最近出现暴跌。后市还将观察前面平台位能否坚守住？中东伊朗石油制裁貌似对油价走势冲有限。

        三是，美元再度走强，进入快速回升状态。这有悖于美联储降息逻辑。但是其他汇率挂钩资产无疑承受压力。例如人民币走弱，优质A股股价受压。

        最后一个情况是，源于技术层面的。有个形态学结构规律：任何级别走势出现较长时间横盘走势，其中有连续三个高时，意味着次级别将会构造盘整背离状态。道指于2018年1月出现首高，9月出现第二个高，今年7月出现第三个高27398（暂时）。周线级别典型顶背离结构，当然，周线级别太大，最终高和时间延续多久还存有误差，所以还需要进步跟进。但是目前转折向下，周线级别上，自去年21712至今为止的上涨走势出现第二轮冲高结构段，在当前级别上发生盘整背驰——对应目前跌势段开始而且是短中期的。另外，该走势段又同前高26951前的涨势段形成共振，上升递进到月线级别上的顶背离状态。即使当前调整结束还会出现新高，但是顶背离会更加完美地构造出现。级别越大弊端，时间和空间误差越大，没那么精准及时体现。所以，对此有了认知，策略上做相匹配的定位。这也是为什么过去几年里，陆续很多人空美股，美股却还敢继续创出新高的因所在。误差太大，完整完成走势结构需要时间和空间。级别越大等待完整完成时间空间往往越大，为何判断错误源于未到完整状态，却将其当做完整状态。

         技术层面分解美股，那么，整体与其处于同一节奏的大A也是如此，而且往往更加敏感，从而提前反应。

后市展望：

        月线级别上行趋势未改，但是周线小C段开始确定展开，C段方向下摆。

        主级别日线，亦即更加清晰地观察下摆C段如何构造完成？空间上前低2822作为参考，时间上保守估计一个走势段需要3-6周。至于起周从什么开始，还有待确定？毕竟沪指、深成指还有创业板指在结构上出现差异。创业板指较为标准，每隔8周完成一个走势段。后市可以以此作为参考。