暴走的甲酸&低估的鲁西

$上海石化(SH600688)$

$巨化股份(SH600160)$

概要

1， 甲酸价格近 一个月翻倍暴涨， 上周五单日大涨12% ， 周末继续跳涨27% 。 鲁西化工 有甲酸年产能40万吨，是甲酸行业绝对龙头。

2， 四氯乙烯8月份价格翻倍 ，巨化股份因此最高涨50%，但 中证券 研报重点推荐的是 鲁西化工 。

3， 公司另一主营 正丁醇/丁辛醇近一年价格暴涨160% ，而且从5月中至今一直维持高位， 鲁西化工 有相应产能75万吨，上半年该业务子公司 爆赚15亿 ，下半年会更多！

4， 有机硅价格近期也一路大涨，通达有机硅板块指数单月暴涨56%，鲁西化工基本没跟涨，但 鲁西化工有5万吨有机硅产能 ，且有100万吨有机硅项目储备。

5， 公司8.27日收到2亿元土地补偿金，按照2019年12月的协议，鲁西化工下半年至少 还将收到 8.7亿 土地补偿金 ！

6， 鲁西化工 市盈率是 同花顺 化工行业240只股票里， 第三低的 ，明显低估 ！

 

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一，甲酸暴涨

周五盘后，百川盈孚公布了当日的大宗商品涨价息

其中 当日暴涨11.96%、月涨66% 的甲酸引起我的注意。

 

又去生意社查了一下，更震惊了，甲酸最近的价格走势是这样的

甲酸是基本有机化工原料之一，广泛用于农药、皮革、染料、医药和橡胶等工业。

据百川资料显示， 国内甲酸市场价格高强运行，低浓及高浓价格齐涨。

成本端目前原料走势偏强，对产品形成良好的价格支撑， 山东主力大厂鲁西挂牌价格大幅上调，甲酸企业报价均有大幅拉涨 。

供应方面甲酸市场供应紧缺，市场货源采购近期预计会 限量，企业均无库存 。阿斯德停机检修恢复不佳，而川东化工产品外销量少，巴斯夫产能小， 目前国内主要产量仍集中在鲁西化工 。

需求方面国内甲酸需求良好，下游甲酸盐市场行情平稳， 刚需补货 。医药农药方面支撑较好，近期其价格也是涨势一片。皮革印染行业虽不及预期，但需求支撑有所好转。环氧大豆油市场用户稍显谨慎,刚需采购为主。

注意上边百川资讯里提到的鲁西化工，我特地查了一下，鲁西化工的94%型号甲酸报价一路上涨， 周末更是大幅跳涨了 27%

那么，近期甲酸暴涨，是否因为上游原材料大涨呢？不是！先来看百川资讯怎么说

生意社讲的更详细一些

产品价格暴涨，而原材料却波动不大，那岂不是利润将暴增？！

 

根据董秘回复，鲁西化工有甲酸产能40万吨

鲁西化工是甲酸行业的 绝对龙头

从上边鲁西化工的报价表里可以看到，其94%的工业甲酸近半个月从4000涨到7200，每吨涨价3200元！简单假设鲁西化工所有甲酸产品均近期调涨3200元，年产能40万吨对应的 利润增幅高达12.8亿，相当于其上半年利润的一半 ！

 

但是问题来了，鲁西化工的股价最近一周几乎没涨（周五股价与上上周五持平）！

 

二，四氯乙烯暴涨

近期还有个跳涨的化工产品， 四氯乙烯

可以看到，鲁西化工的四氯乙烯 半个月直接翻倍 了！其实四氯乙烯早在4月份时就已经较去年均价翻倍了，目前价格相当于 比去年均价 翻了近4倍

 

由于四氯乙烯是制冷剂原材料，所以市场近期直接把制冷剂龙头巨化股份 一波爆拉50%

但其实 中证券 重点推荐的是 鲁西化工

三， 正丁醇/丁辛醇暴涨

丁辛醇是丁醇和辛醇的合成物。先来看一下正丁醇近一年来的价格走势

正丁醇最近一年从6000涨到了目前近16000， 涨幅高达160% ！关键是，价格在高位稳定住了，可见鲁西化工三季度这方面的利润将明显高于二季度。

 

鲁西化工有相关产能75万吨

5月中，首创证券曾就此给鲁西化工出过一份研报

研报中提到， 未来两年无丁辛醇新增产能，而消费量却以年均9%的速度增长 ，可见鲁西化工这部分业务后边很长时间仍将维持高利润。

 

中报验证了研报的预判，鲁西化工多元醇子公司半年 爆赚15亿

参考上边价格走势，可想而知，至少 三季度该子公司的业绩将继续增长爆炸 。

 

四，正宗有机硅

化工类公司的产品往往比较杂，鲁西化工也是，以至于很多人并不知道， 鲁西化工也是有机硅 概念股

鲁西化工 现有5万吨有机硅产能，另有100万吨项目储备 。   通达有机硅板块指数8月份暴涨56%，却好像跟鲁西化工没啥关系一样。

 

五，土地补偿金

鲁西化工在8月27日公告收到土地收储补偿款2亿元。查阅2019年12月的公告可知

 

当时鲁西化工签了三份共计18.1亿的土地补偿协议，目前已收到4亿。当时的三份补偿协议里其中两份限定了付款期限是今年底，共计12.7亿，也就是说，今年下半年鲁西化工至少还能收到 8.7亿土地补偿款 !

 

因此， 鲁西化工下半年业绩大概率暴增 ！

 

截止周五收盘，在 同花顺 化学制品板块的240只个股里， 鲁西化工的市盈率是第三低的 ！更低的两个是st辉丰和 中化国际 ，业绩都是靠的非主营。

 

显然鲁西化工严重低估 ！