调研纪要｜京山轻机(000821)-20220909

更多调研纪要录音，关注野生研报所。

京山轻机交流20220909

1. 贵公司是否有披露光伏设备业务1-6月在手订单？

回答公司在半年报中进行过披露，光伏智能装备业务截止2022年6月30日， 在手订单41.56亿元（含税），同比增长37.61%。

2. 层压机业务取得快速增长的原因？

回答一方面对新技术（如电加热）持续创新，抓住行业从传统油加热方式向电 加热方式转换的发展机遇，推进电加热层压机快速产业化，并率先达到稳定的技 术要求。

另一方面，晟成光伏在组件流水线方面有一定的优势和市场地位，为层 压机业务的发展提供了良好的基础，使用我们的流水线的客户也更倾向于配套使 用我们的层压机。

3. 公司上半年研发费用1.05亿元，在光伏板块具体投入到哪些方向？

回答最主要的是电池核心工艺装备研究，下半年会加快进度，投入还会增加；另一方面主要集中在重点客户定向工艺研发以及组件设备研发。

4. 如何看待光伏的快速增长和组件设备未来发展趋势？

回答晟成光伏快速发展的原因主要是由于市场增幅以及自身市占率提升。

公司 每年会对市场进行预判，实际发现和市场会有较大偏差，从我们设备商来说，预 判会更谨慎。

站在今天这个时点来判断未来，我们认为组件设备业务仍然有非常大的成长空 间，一方面扩产趋势还在延续，且地域范围和从业者有扩大的趋势，不止国内在 扩产，海外的很多市场也开始有组件产能在扩产，另外不止中资企业，大量的海 外市场如印度、土耳其以及庞大的美国市场也有本土企业加入到投产的行列，所 以我司提前做了很多布局，如设立海外办事处等；另一方面自动化、智能化程度 提升也非常快，我司每年推出的产品都在迭代，也会促进设备更新速度的加快。

5. 贵公司组件流水线占比卓越，客户产线一般以多少容量算，一条产线的价值量 是多少？

回答之前一般是500MW，目前会有一点差异，大概在600-700MW，至于一条产线的价值量和单机数量、产线差异有关，无法给出具体的数字。

6. 清洗制绒设备是否有样机？

会收到的订单有具体客户么？

回答有样机并且已经过验证；清洗制绒设备预计下半年会有落地订单。

7. 清洗制绒设备订单能不能独立取得订单？

有没有其他方面的限制？

回答根据与金石的合作约定，我方是金石清洗制绒设备的唯一供应商，同时我 司也可以单独对外销售取得订单。

8. 海外订单占总订单比重预计多少水平？

回答根据目前海外市场开始重视光伏的本土化制造趋势，我们对未来的海外市 场保持乐观，并为此做着我们的相应准备。

按本年新增订单以及全年目标情况来 说，这一块结构的变化对销售收入、毛利结构等都有影响。

9. 海外订单的利润是不是与国内订单相比有明显变化？

回答海外订单的毛利率会明显高于国内订单一般海外订单会高出10%左右， 部分国家和地区会有所差异。

10. 电池设备中占比较高的是钙钛矿么？

实验室和量产的镀膜工艺是否有区别？

回答目前钙钛矿实验设备占比高一点，没有固定范围，量产还较少；镀膜工艺 一样，基层大小不一样，马上量产风险较大，一般倾向于保守做法，从小的设备 开始做实验，积累设备、工艺经验后再行量产。

11. 钙钛矿设备现在出货多少？

是正式的订单吗？

回答目前实验设备比较多，有正式的订单。

12. 钙钛矿叠层蒸镀和涂布的区别？

回答叠层设备因为是面向硅基的基底，本身有全面电池工艺，涂布会面对工艺 上的的困难点，所以会采用蒸镀的方式，蒸镀设备本身是真空设备。

13. 怎么看待现在很多晶硅厂商都布局了钙钛矿叠层电池？

回答原理上钙钛矿 适合做叠层，晶硅厂商寻求第三代技术路线，与钙钛矿理论上适配，具体修正到 什么程度是个别厂商要考虑的，所以需要先实验到最后量产有阶段过程。

14•怎么看待HJT、TOPCon和钙钛矿做叠层电池的表现？

回答理论上HJT和钙钛矿的工艺亲和力最好，具体还是要看界面层做的怎么 样，如果TOPCon的厂商在界面层做了比较好的缓冲，也许效率会超过HJT。

从 最终效率来说，HJT加钙钛矿叠层整体效率可能会高一点。

15.现在钙钛矿电池的转化效率达到什么水平？

回答实验室效率由于面积小会比较高，量产效率客户还都在保密阶段，不太会 随便的公布，放大面积之后的干扰因素比较多，实验室效率只能作为一个参考。