细数伪锂矿

简单说，如果看过《18家锂矿未来5年一张表》，里面22年自有矿产量为0 的，可以算是伪锂矿。

严格来说，23年自有矿产量为0的，可以算是伪锂矿。

锂矿降龙十八掌已经是最正宗、最硬的锂矿标的了，但是这里面还是有不止一个伪锂矿。

锂矿降龙十八掌肯定是都有锂矿资源的，而且通常是控股，但是有的是锂盐为主还没有锂矿产出，有的是主业非锂矿，有锂矿资源但还没有锂矿产出。

说以，即使是锂矿降龙十八掌，有的是没有锂矿产出，也没有锂盐产出的。

下面简单梳理一下。

赣锋锂业，参股控股的资源量很大，权益自有矿产量也有，22年4万吨碳酸锂当量，23年可能6万吨碳酸锂当量，但是真正控股的资源出矿，还是在今年，刚刚产出。通过广撒网，成为锂盐的重要玩家，但是锂矿主要是参股，控股产能释放刚开始。

天齐锂业，权益自有矿22年9万吨，23年9万吨。控股泰利森，锂矿的重要玩家，通过参股SQM，间接算是盐湖市场的参与者。但是天齐锂业虽然理论上控股泰利森，但是只占泰利森权益的26%左右。而泰利森绝对控股的资源，目前还没有产出。

赣锋锂业的资源质量和自有矿产出，天齐锂业对泰利森的权益占比，阻碍了他两成为全球顶级锂矿商的进程，他们与雅宝和SQM这样的全球顶级锂矿上还有差距。

但是也不用妄自菲薄，我国发展锂矿一直缓慢，直到2005年之后，赣锋锂业和天齐锂业才开始逐渐走出去，而锂矿，包括所有的采矿业的扩张，都是一个缓慢的过程，天齐锂业和赣锋锂业在我国的锂矿发展进程和矿业对外扩张进程的基础上，已经做得不错了。

盐湖股份，权益自有矿22年1.48万吨，23年2.23万吨。某种程度上，比天齐锂业和赣锋锂业还要更硬，有控股盐湖，有锂盐产出，只是因为国企身份和历史包袱，锂矿发展稍显稳健。目前有3.5万吨，去年下半年规划了新的4万吨，预计24年投产。

藏格矿业，权益自有矿22年1万吨，23年2万吨。目前是小号盐湖股份，有自有矿产出，但是因为民企身份，控股的资源量不及盐湖股份，但是动作更积极。

江特电机，权益自有矿22年1万吨，23年1万吨。这是理论上的，今年能不能完成1万吨自有矿锂盐产出，还是个问号。江特电机的问题，可能和民企身份和股权架构有关，控股了资源，但是各种经营问题。

西藏城投，曾经的PPT锂矿之王候选人，22年权益自有矿0，23年预期自有矿0。两个3万吨正在审批，年内产出可能性基本没有。原有的晒卤工艺说是去年就有精矿产出，但是没见到业绩。

西藏珠峰，曾经的PPT锂矿之王，现在也可以算是PPT锂矿小王。22年锂矿产出0，23年预计0。西藏珠峰的资源不用说，两个盐湖，小的也不小，也有200万吨锂盐当量。就看年底1万吨的产能能不能投产吧。

中矿资源，自有矿锂盐，22年0.3万吨，23年预期1.5万吨。资源是有的，且全资控股，成长性很好。

融捷股份，自有矿锂盐，22年0.75万吨，23年预计0.75万吨。鸳鸯坝夭折后，其自有矿空间只能看到1万吨了。

西藏矿业，自有矿锂盐，22年0.3万吨，23年预计0.5万吨。规划了三万吨，看年底能不能建成1万吨投产。

雅化集团，自有矿锂盐，22年0，23年预计0.38万吨。参股国内李家沟、澳洲Core公司、澳洲ABY公司等，股权多为个位数，理论可以算是有权益自有矿锂盐。控股的普得科技和中非实业的锂矿，最早估计也好25年投产。要说自有矿产出的弹性，25年之后也是很大，可能达到6-7万吨。

天华新能，自有矿锂盐，22年0，23年预计0。天华新能也参股了一些锂矿公司，严格算是有权益锂矿产能的，但是持股也都很小。2022年H1间接参股并包销的重点矿山Manono获得采矿许可，未来投产后或许能有自有矿锂盐。

川能动力，自有矿锂盐，22年0.13万吨，23年0.2万吨。只是川能动力的锂矿权益储量仅59万吨，权益产量天花板1万吨，都不高。

永兴材料，自有矿锂盐，22年1.86万吨，23年3万吨。永兴材料锂矿权益储量111万吨碳酸锂当量，目前达产的3万吨看起来是天花板。有2.5万吨的选矿在建，但是采矿还有悬念。

科达制造，自有矿锂盐，22年1.1万吨，23年1.4万吨。科达制造持股蓝科锂业，蓝科锂业严格说也没有自己的盐湖，但是其从控股公司盐湖股份的卤水采购价格不高且比较固定，也可以看做有资源吧。科达制造在非洲有锂矿正在勘探，将来或是增量。

盛新锂能，自有矿锂盐，22年0.2万吨，23年1.2万吨。盛新锂能锂矿权益储量有164万吨，且大都控股，自有矿还有提升空间。

紫金矿业，自有矿锂盐，22年0，23年0。但是明后年规划投产巨大，需要观察。

国城矿业，自有矿锂盐，22年0，23年0.05万吨，也可以算0吧。国城矿业当然指的就是金鑫矿业，目前持股48%，有望全部拿下，权益储量可以从80万吨提升到150万吨。

金圆股份，自有矿锂盐，22年0，23年0.1万吨。目前权益储量只有11.7万吨，储量提升，和产量突破1万吨，都要看非洲的项目进展。

以此看，23年锂矿产量为0的是三家西藏城投、西藏珠峰、紫金矿业，而另外五家天华新能、雅化集团、川能动力、国城矿业、金圆股份，也近似于0。

临时扩容的19家正宗锂矿，有8家23年锂矿产出为0，大部分都在等待24年实现0的突破。

这19家锂矿，22年自供矿锂盐22.2万吨，锂盐产量45万吨。自供率48。2023年自供矿锂盐28.6万吨，锂盐产量54.9万吨，自供率提升至52%。

最后，说这些23年锂矿产量为0的标的是伪锂矿，也是一个夸张和玩笑的说法，只是从某一个方面去评估他们。

他们依然有矿，未来也很有可能能产出锂矿，而买股票买的也是未来预期。

京北夜光（cloudcomtimes）于2023年7月17日。

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